道沒(méi)有被打破過(guò)，白銀在已經(jīng)看漲兩年多的時(shí)候，有了跟風(fēng)上行，沒(méi)有任何利空黃金的因素，作為中國(guó)來(lái)講，雖然是新興經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始加息，提高存款準(zhǔn)備金率，收緊貨幣政策，但白銀屬于新興經(jīng)濟(jì)體里很小的一塊，還沒(méi)有達(dá)到有足夠話語(yǔ)權(quán)的時(shí)候，所以大家會(huì)跟風(fēng)追這個(gè)市場(chǎng)，如果跟風(fēng)追利潤(rùn)的話不會(huì)追黃金，因?yàn)辄S金上漲幅度不會(huì)那么高，今年白銀的上漲是被投機(jī)性的資金炒起來(lái)的，一步步上行，達(dá)到接近50美元的高位。

　　主持人：中國(guó)市場(chǎng)上白銀在國(guó)際市場(chǎng)上也占有非常重要的比例，而且白銀價(jià)格也在今年上半年逐漸創(chuàng)新高，現(xiàn)在白銀話語(yǔ)權(quán)掌握在國(guó)際市場(chǎng)上，尤其在倫敦和紐約，中國(guó)能否在貴金屬市場(chǎng)通過(guò)這個(gè)路徑逐步增加話語(yǔ)權(quán)？

　　張楊：這需要一個(gè)過(guò)程，中國(guó)用了十年完成的任務(wù)，美國(guó)人用了三十年，這么快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但真正對(duì)大宗商品、貴金屬形成定價(jià)權(quán)還需要一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間，這不是一時(shí)半會(huì)能辦得到的，美國(guó)通過(guò)一戰(zhàn)二戰(zhàn)之后達(dá)到軍事上的地位，布雷頓森林體系和黃金達(dá)到了控制貨幣的地位，隨著這些年的發(fā)展，它的軍事還在不斷壯大，包括航母，這些都有話語(yǔ)權(quán)，不是你有經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，你經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度再快，軍事上不行，你要在這個(gè)市場(chǎng)有真正的話語(yǔ)權(quán)還是比較困難的，這需要一個(gè)過(guò)程。

　　主持人：白銀市場(chǎng)上成交量急劇上升的原因您認(rèn)為有哪些？

　　張楊：今年開(kāi)始這輪市場(chǎng)上行主要是大量的投機(jī)性的資金進(jìn)場(chǎng)做白銀，使得白銀市場(chǎng)產(chǎn)生了比較大的成交量，到了今年5月份，很多人在找為什么白銀這次跌的這么狠，從4月26日開(kāi)始，美國(guó)COMEX對(duì)白銀的保證金就開(kāi)始上調(diào)，一共到5月3日調(diào)了5次，調(diào)了5次的保證金基本上翻了一倍，開(kāi)始是一萬(wàn)多，后來(lái)是兩萬(wàn)多美元保證金價(jià)格，保證金的價(jià)格大幅度增加，到達(dá)5月份之前黃金也出現(xiàn)快速拉升，此前我們對(duì)黃金進(jìn)行分析，一旦價(jià)格出現(xiàn)再快速的拉升就有點(diǎn)強(qiáng)弩之末的感覺(jué)。出現(xiàn)這種情況的時(shí)候，價(jià)格很有可能會(huì)出現(xiàn)大幅度暴跌，再配合保證金的提高，很多多頭在5月初開(kāi)始集中地兌現(xiàn)利潤(rùn)，這也使得成交量上升的比較主要的原因。

　　主持人：在新興經(jīng)濟(jì)體通脹逐漸加劇，也使投資者選擇白銀作為避險(xiǎn)工具是否也是一個(gè)原因？

　　張楊：我個(gè)人觀點(diǎn)，白銀的避險(xiǎn)功能還是要差一些，不像黃金，黃金是硬性貨幣，可以進(jìn)行這種支付�，F(xiàn)在海外一些小的國(guó)家也可以接受黃金進(jìn)行支付的，白銀還是不行，白銀更偏向于工業(yè)屬性，它的貨幣屬性只是跟隨黃金有一些聯(lián)動(dòng)性，但用買白銀作為避險(xiǎn)，這個(gè)觀點(diǎn)我不是特別贊同。