五月全球貴金屬市場(chǎng)將走出前期低迷清淡局面 |
通脹風(fēng)險(xiǎn)的延續(xù)將會(huì)使得黃金更受青睞 自金融危機(jī)以來,市場(chǎng)上的資金量越來越大,從各國(guó)國(guó)家央行公布數(shù)據(jù)來看,到2011年末,主要國(guó)家的貨幣供應(yīng)量較2007年金融危機(jī)爆發(fā)前有了極大的提高,截止2011年末,相對(duì)2007年1月,美國(guó)的貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)了35%,中國(guó)(M2)增長(zhǎng)了99%,歐元區(qū)增長(zhǎng)了23%,而制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)未達(dá)到2007年的水平,也就是說,實(shí)際的經(jīng)濟(jì)規(guī)模并沒有想象中的那么大,而貨幣總量卻大了很多了。這就造成了全球范圍內(nèi)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)。貨幣供應(yīng)僅僅是貨幣貶值的一個(gè)側(cè)面更嚴(yán)重的問題在于信用缺失造成的貨幣貶值。 在整個(gè)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)期間,我們一直都面臨著這樣一個(gè)問題,現(xiàn)行貨幣是否能夠無限制的透支政府的信用。事實(shí)上希臘和歐元區(qū)其他國(guó)家出現(xiàn)的債務(wù)問題的根源在于那些負(fù)債累累的國(guó)家無法通過發(fā)行鈔票來償債,因此出現(xiàn)了違約危機(jī)(美國(guó)去年的債務(wù)違約危機(jī)實(shí)際上是美國(guó)國(guó)會(huì)內(nèi)部矛盾造成的,并非經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策的原因),那么,對(duì)于一般國(guó)家來說,債務(wù)償付的最簡(jiǎn)單方法就是透支政府信用、發(fā)行鈔票來償付債務(wù)。事實(shí)上美國(guó)一直都是這么做的,之所以美國(guó)沒有出現(xiàn)上述違約問題,那是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可以及時(shí)地向美國(guó)政府提供資金。而我們目前面臨的并不是“及時(shí)地”資金,而是貨幣發(fā)行當(dāng)局正在或者即將無限制地提供資金。這不是聳人聽聞,歐洲貨幣當(dāng)局如果無法向債務(wù)較重的國(guó)家“無限地”提供資金的話,那么歐元區(qū)將會(huì)面臨徹底崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。IMF最新的全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告指出,該組織承認(rèn),歐洲單一貨幣設(shè)計(jì)本質(zhì)上有“缺陷”。歐元區(qū)未來可能面臨的極端風(fēng)險(xiǎn)之一為其中一個(gè)成員國(guó),債信失序違約,并退出歐元區(qū)。這是總部位于華盛頓的國(guó)際貨幣基金組織,首次公開承認(rèn)歐元區(qū)有瓦解的可能性。在此之前,該組織一直在排除這種狀況的可能性,甚至指稱有關(guān)歐元區(qū)瓦解論,“荒謬瘋狂”。但I(xiàn)MF在這項(xiàng)最新的報(bào)告中警告,歐債危機(jī)迄今未消除,歐元區(qū)國(guó)家也未對(duì)萬一有會(huì)員國(guó)退出歐元區(qū)該如何處理,擬定因應(yīng)計(jì)畫。歐元區(qū)國(guó)家違約或退出歐元區(qū)所帶來的沖擊,雖無法量化,但一旦發(fā)生,可能引起金融市場(chǎng)全面恐慌,出現(xiàn)擠兌熱潮,屆時(shí)不排除歐元區(qū)瓦解的結(jié)果。IMF進(jìn)而警告,歐元區(qū)瓦解,對(duì)政治和經(jīng)濟(jì)造成的沖擊,將遠(yuǎn)超過2008年雷曼兄弟宣布倒閉,而引發(fā)新一波經(jīng)濟(jì)大蕭條。 事實(shí)上IMF在做這樣一個(gè)假設(shè),假設(shè)貨幣當(dāng)局無法給政府提供足夠多的貨幣用于償付政府的債務(wù)的話,那么貨幣當(dāng)局和政府都將會(huì)崩潰,因此任何一個(gè)政府一旦出現(xiàn)赤字過大和債務(wù) |