牛市前景，但認(rèn)為階段性風(fēng)險(xiǎn)巨大。目前金銀價(jià)格比進(jìn)一步下跌至37附近，再創(chuàng)階段性新低。而筆者上周五在關(guān)于金銀的相關(guān)性研究中表示，從近20幾年來看，當(dāng)金銀價(jià)格比低于45時(shí)，繼續(xù)作多白銀都是非常危險(xiǎn)的事情。

　　在銀價(jià)迭創(chuàng)歷史新高的提振下，周二金價(jià)也再創(chuàng)歷史新高至1357美元。且從技術(shù)形態(tài)來看，金價(jià)似乎完成了一個(gè)中繼整理，并迎來了再現(xiàn)新一輪漲勢意義的突破。而筆者想要強(qiáng)調(diào)的是，目前對沖基金在黃金市場與白銀市場的資金結(jié)構(gòu)分布很不一樣。如果黃金才剛剛掀開新一輪上漲的序幕，那么會(huì)將白銀進(jìn)一步帶動(dòng)到什么價(jià)位？是直接上50美元嗎？此外，是否存在黃金接過白銀上漲的明星旗幟可能呢，即白銀漲勢暫告段落，黃金迎來一輪較大的主升行情。從近20年的金銀相關(guān)運(yùn)行歷史來看，可能性不大。白銀從來都比黃金表現(xiàn)得更為活躍，即市場處于上漲階段，銀價(jià)階段性漲幅會(huì)超過金價(jià)。市場處于調(diào)整階段，銀價(jià)的下跌幅度也會(huì)大于金價(jià)下跌幅度。幾乎沒有發(fā)生過在一個(gè)階段性，銀價(jià)相對于金價(jià)漲跌落后的格局。再回顧近幾個(gè)月金價(jià)多次創(chuàng)歷史新高后的“扭捏”，故筆者認(rèn)為需要謹(jǐn)慎看待金價(jià)突破上行的持續(xù)性。維持觀望，或在嚴(yán)格設(shè)置止損的情況下參與顯得更為理性。