周二國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以956.7美元開盤，最高上試970美元，最低下探950.8美元，報(bào)收966.6美元，較上個(gè)交易日上漲11美元，漲幅1.15％，日K線呈現(xiàn)一根加速上行的中陽(yáng)線。

　　周二盡管原油、基本金屬等商品市場(chǎng)相對(duì)于周一呈強(qiáng)勢(shì)衰減態(tài)勢(shì)，但金銀價(jià)格卻有些無視美元的下跌抵抗而加速上行。這相對(duì)于此前兩周黃金相對(duì)于美元的抗?jié)q運(yùn)行態(tài)勢(shì)而言，有些令人費(fèi)解。這是因?yàn)橥顿Y人在一定程度上把一些本不該作為規(guī)律看待的盤口固執(zhí)地當(dāng)作規(guī)律看待，可以說近期市場(chǎng)絕大多數(shù)是這種看法：認(rèn)為金價(jià)該漲不漲就一定會(huì)下跌。但市場(chǎng)卻遲遲不見逆轉(zhuǎn)下跌來臨。

數(shù)據(jù)消息面上，因美國(guó)房屋數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，提升經(jīng)濟(jì)衰退最差的時(shí)期已成過去的期望，給予投資者信心買入外國(guó)貨幣及包括股市在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。美元雖未進(jìn)一步延續(xù)近兩日的極弱疲軟態(tài)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大跌幅，但商品市場(chǎng)以及貴金屬市場(chǎng)則進(jìn)一步延續(xù)著相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。但由于周一商品及資本市場(chǎng)漲幅過大，促使周二有些獲利拋壓涌現(xiàn)，但市場(chǎng)認(rèn)為這或是一種近期趨勢(shì)延續(xù)的中繼。當(dāng)然，美元進(jìn)一步疲軟下行也可能誘發(fā)部分央行的不滿，甚至可能進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)。加拿大財(cái)長(zhǎng)費(fèi)海提周二表示，加元強(qiáng)勢(shì)并不完全符合基本面，有可以采取的措施來阻止加元上漲，他說，對(duì)加元兌美元匯率快速改變感到擔(dān)心，正密切關(guān)注匯率的變動(dòng)。歐洲央行官員在月度政策會(huì)議周四結(jié)束后也會(huì)被問及歐元強(qiáng)勢(shì)的問題。瑞士央行進(jìn)一步采取行動(dòng)，在匯市買入歐元和美元，限制瑞郎升值。投資人依然看空美元，且希望美國(guó)公司第二季業(yè)績(jī)期優(yōu)于預(yù)期及全球制造業(yè)活動(dòng)改善意味著經(jīng)濟(jì)衰退的最壞時(shí)期已成過去。“美元的人氣及美元本身依然脆弱，”富國(guó)銀行匯市策略師部主管Nick Bennenbroek說，“美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)似乎是影響美元本周表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。”

　　盡管周二美元沒有進(jìn)一步下跌，但此前滯漲的金價(jià)卻呈現(xiàn)出加速上行態(tài)勢(shì)。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二升穿970美元，觸及兩個(gè)月高位。匯豐控股首席商品分析師James Steel表示，期金上漲，受助于美元的弱勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)承受意愿上升，引發(fā)資金由債市流向股市。在期金升向1,000美元時(shí)，因供應(yīng)上升及珠寶需求下跌，可能令期金價(jià)格受壓，Steel說。

　　但無論怎樣，近期自7月中旬以來，金價(jià)的盤口相對(duì)于美元的指引屢屢出現(xiàn)較強(qiáng)的上行壓力，這使得大多市場(chǎng)認(rèn)為認(rèn)為階段性金價(jià)一定下跌。即市場(chǎng)諺語(yǔ)有云：該漲不漲看跌！如果將該所謂的規(guī)律做過于教條的死板理解，并毫無顧忌“賭”空，那么至少目前來看會(huì)很尷尬。關(guān)于市場(chǎng)分析工具，切忌盲目套用。如果對(duì)各種分析方法皆深度熟悉后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)幾乎很難找到鐵定決勝市場(chǎng)的“一件”技術(shù)性武器。如果有人宣稱可以通過一招常勝，那定是吹牛！威爾鑫的分析系統(tǒng)對(duì)各種傳統(tǒng)的技術(shù)分析手段也是相對(duì)于教科書改動(dòng)得面目全非。最近一個(gè)多月，威爾鑫頃盡精力致力于一套客觀的交易系統(tǒng)。很多大投行都有自己的交易模型。單憑人主觀經(jīng)驗(yàn)來進(jìn)行交易，需要交易執(zhí)行者時(shí)時(shí)需高度清醒地保持對(duì)市場(chǎng)的客觀認(rèn)識(shí)。但人的精力畢竟有限，經(jīng)驗(yàn)再豐富的交易員也會(huì)存在疏忽沖動(dòng)而最終導(dǎo)致失誤的可能。此外，在運(yùn)用相同的技術(shù)分析工具時(shí)，不同的金融品種都需要根據(jù)其不同的市場(chǎng)屬性進(jìn)行不同的參數(shù)設(shè)置，不能千篇一律。

基于美元與黃金的相關(guān)性分析，讓我們來看看，金價(jià)相對(duì)于美元指引在滯漲后是否一定下跌，或滯跌后是否一定上漲？在進(jìn)行這個(gè)分析前，筆者在研究黃金相對(duì)于美元的滯漲滯跌有一些前提假設(shè)，我想能夠得到投資人的認(rèn)同。大前提是美元與黃金呈現(xiàn)出明顯的反向運(yùn)行關(guān)系，至少近幾個(gè)月來看是這樣。

　　就黃金與美元的市場(chǎng)屬性而言，如果它們的反向運(yùn)行關(guān)系符合以往多大時(shí)候的市場(chǎng)屬性，那么美元的跌幅應(yīng)該小于對(duì)應(yīng)的金價(jià)漲幅，美元的漲幅應(yīng)該小于對(duì)應(yīng)的金價(jià)跌幅。確實(shí)應(yīng)該這樣，因?yàn)樗鼈兊氖袌?chǎng)容量不一樣。

　　于是筆者將同日的金價(jià)漲跌幅（百分比）與美元的漲跌幅（百分比，下跌為負(fù)的百分比）求和（放大100倍）形成一根曲線，如圖中白色曲線所示：
 
如果“黃金美元漲跌和”指標(biāo)小于零，則說明金價(jià)漲幅小于美元跌幅（或美元黃金共同下跌），這種情況下我們認(rèn)為金價(jià)就是“滯漲”，圖中黃色指示線指出了4月以來的這種所有金價(jià)相對(duì)于美元的“滯漲”情況。那么隨后的金價(jià)是否就一定是“該漲不漲看跌”呢？

　　如果“黃金美元漲跌和”指標(biāo)大于零，則說明金價(jià)跌幅小于美元漲幅（或美元黃金共同上漲），這種情況下我們認(rèn)為金價(jià)相對(duì)于美元指引“滯跌”， 圖中粉紅色指示線指出了4月以來的這種所有金價(jià)相對(duì)于美元的“滯跌”情況。那么隨后的金價(jià)是否就一定是“該跌不跌看漲”呢？

實(shí)際的情況是，圖中5次發(fā)出“滯跌”信號(hào)，其中4次金價(jià)順應(yīng)市場(chǎng)諺語(yǔ)理解“該跌不跌看漲”。圖中9次發(fā)出“滯漲”信號(hào)。5月底以前的3次信號(hào)，只能說2次順應(yīng)了“該漲不漲看跌”的市場(chǎng)諺語(yǔ)，但市場(chǎng)趨勢(shì)卻是向上的，故這3次“