場(chǎng)中的空頭獲利兌現(xiàn)得差不多了;鹕踔猎诜词旨哟竺涝谪浭袌(chǎng)中的空頭持倉(cāng),以期進(jìn)一步獲得美元下跌中的空頭獲利,當(dāng)時(shí)的基金美元空頭持倉(cāng)再創(chuàng)歷史紀(jì)錄,美元不斷下行。但在這個(gè)過(guò)程,我們發(fā)現(xiàn)基金不再進(jìn)一步進(jìn)行美元多頭平倉(cāng),而是在逐漸加大美元多頭持倉(cāng),即同樣出現(xiàn)多空放大的分歧。只是因?yàn)樽隹樟α扛,使得美元繼續(xù)下行。但基金多空在隨后相持中,多頭沒(méi)有伴隨美元的進(jìn)一步下跌而主動(dòng)大幅平倉(cāng)。當(dāng)11年4月美元空頭出現(xiàn)兌現(xiàn)獲利的松動(dòng)時(shí),美元見(jiàn)底了。目前的情況與當(dāng)時(shí)多空分歧的情況似乎差不多,不同的是多頭占優(yōu),而美元處于上漲行情。故后市一旦出現(xiàn)多頭兌現(xiàn)獲利的松動(dòng),同時(shí)伴隨歐元空頭兌現(xiàn)獲利的松動(dòng),那么美元可能見(jiàn)頂而歐元可能對(duì)應(yīng)見(jiàn)底。
從對(duì)沖基金在歐元市場(chǎng)中的運(yùn)作來(lái)看
我們同樣分析上述四次,基金在歐元市場(chǎng)中對(duì)應(yīng)的操作情況。05年11月,盡管當(dāng)時(shí)基金的歐元空頭持倉(cāng)也處于當(dāng)時(shí)的多年高位,但絕對(duì)數(shù)量不大,約5萬(wàn)手。而多頭持倉(cāng)則在3萬(wàn)手略上的平衡位置,可見(jiàn)當(dāng)時(shí)的操作主戰(zhàn)場(chǎng)是美元市場(chǎng)。
08年9月的情況同樣大體如此,空頭持倉(cāng)盡管放大到7萬(wàn)手左右的新紀(jì)錄水平,但與隨后兩輪對(duì)歐元主動(dòng)攻擊的空頭持倉(cāng)不可同日而言。
2010年利用希臘債務(wù)危機(jī)對(duì)歐元的攻擊,歐元成為主戰(zhàn)場(chǎng)。基金在美元期貨市場(chǎng)中的最大多頭持倉(cāng)在2月初,但當(dāng)時(shí)對(duì)應(yīng)的歐元最大空頭持倉(cāng)同樣僅僅7萬(wàn)手多一點(diǎn)。隨后我們可以看出,美元的進(jìn)一步大幅上行與歐元對(duì)應(yīng)的大幅下跌,都是基金主動(dòng)做空歐元的杰作。5月中旬,基金持有的歐元空頭超過(guò)了16萬(wàn)手(凈空超過(guò)11萬(wàn)手),但卻在美元市場(chǎng)聰明地不斷兌現(xiàn)美元多頭獲利。當(dāng)6月上旬,基金在歐元市場(chǎng)的多頭增持出現(xiàn)松動(dòng)時(shí),市場(chǎng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。
目前這輪希臘題材的翻炒行情似乎再度如此。上周基金的歐元空頭持倉(cāng)已超過(guò)23萬(wàn)手,凈空持倉(cāng)超過(guò)19萬(wàn)手,進(jìn)一步再度大幅創(chuàng)出歷史新高。
綜合上述對(duì)沖基金在歐元和美元市場(chǎng)中的運(yùn)作分析,有如下疑點(diǎn):第一次在美元市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的多空分歧;盡管美元多頭能量,和歐元空頭能量再創(chuàng)歷史紀(jì)錄,尤其是歐元空頭能量大幅再創(chuàng)歷史紀(jì)錄,但整個(gè)美元的波段上行幅度和歐元的波段下行幅度,比2010年上半年同樣利用希臘債務(wù)危機(jī)的投機(jī)波動(dòng)小很多,說(shuō)明對(duì)希臘題材二度翻炒效果不如第一次,或說(shuō)明更多基金對(duì)這種翻炒效果的懷疑;從近年對(duì)沖基金在美元、歐元市場(chǎng)中不斷大幅創(chuàng)紀(jì)錄的能量釋放來(lái)看,對(duì)沖基金掌握的錢似乎越來(lái)越多,這讓我們想到的是貨幣越來(lái)越泛濫的概念,這應(yīng)該讓