如果一位投資者在2009年12月31日買了價(jià)值1000萬(wàn)美元的黃金，那么，在2010年的12月7日，他手中的黃金資產(chǎn)就會(huì)達(dá)到可喜的1260萬(wàn)美元，年回報(bào)率高達(dá)26%。除非那些一夜暴富的股票或者基金神話，否則沒(méi)有其他債券類投資能保持如此穩(wěn)定的收益。

　　金價(jià)創(chuàng)歷史新高

　　2010年對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)是非比尋常的一年，整年保持了強(qiáng)勁的躍升勢(shì)頭，其持續(xù)漲幅也是黃金價(jià)格有史以來(lái)最搶眼的。綜合分析，黃金上漲動(dòng)力還是來(lái)自于強(qiáng)烈的保值避險(xiǎn)需求。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化，使得全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景存在很大不確定性，再加上中國(guó)國(guó)內(nèi)嚴(yán)重通脹預(yù)期，使黃金成為保值、抗擊通脹，抗擊強(qiáng)烈資產(chǎn)縮水危機(jī)意識(shí)的投資寵兒。黃金價(jià)格在2010年第一季度上漲1.54%，第二季度上漲了11.53%，第三季度上漲了5.33%，第四季度截至目前上漲了6.03%。其中第一、二和四季度，黃金的上漲主要緣于對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂，第三季度，主要緣于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂和量化寬松政策所帶來(lái)的貨幣貶值問(wèn)題。2010年9月份，黃金走勢(shì)竟然創(chuàng)下了連續(xù)16次創(chuàng)造歷史新紀(jì)錄的奇跡，甚至規(guī)避了黃金市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，進(jìn)而呈現(xiàn)了全年黃金市場(chǎng)的牛市。

2010年的金價(jià)走勢(shì)追隨著歐債危機(jī)和美元匯率兩條主線。金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，黃金在以美元為核心的貨幣體系變革中尋找新的歷史定位。推動(dòng)黃金牛市的重要因素之一是美元持續(xù)貶值，而且金價(jià)增長(zhǎng)幅度大于美元貶值幅度。不僅如此，歐債危機(jī)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于歐元前景和生命力的擔(dān)憂，恐慌之下投資者紛紛涌入黃金和美元市場(chǎng)對(duì)抗歐元信心危機(jī)。“歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，影響并貫穿了2010年全年資本市場(chǎng)脈搏�！秉S金分析師王超對(duì)記者表示，2010年7月份在歐洲完成了銀行壓力測(cè)試，并“取得可喜成績(jī)”后，全球資本市場(chǎng)焦點(diǎn)再次移向美國(guó)，一系列令人失望的數(shù)據(jù)將黃金從暫時(shí)的調(diào)整中再次刺激得活躍起來(lái)，這一勢(shì)頭一直持續(xù)到11月。

　　國(guó)際市場(chǎng)供需面增大

　　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)中央銀行2009年合計(jì)凈買入黃金890噸，均價(jià)約在978美元/盎司。其中，印度和俄羅斯央行增持的黃金較多，分別高達(dá)200噸和111.8噸。今年第二季度，全球黃金需求總量較去年同期增加36%，達(dá)到1050噸。其中新興市場(chǎng)購(gòu)買黃金意愿凸顯。還有數(shù)據(jù)顯示，IMF今年10月期間售出62.8萬(wàn)盎司(19.5噸)黃金，僅是先前宣布公開(kāi)市場(chǎng)售金計(jì)劃的一部分，比9月售金量減少40%。

　　相比之下，過(guò)去20年間，各國(guó)央行紛紛大規(guī)模售出黃金儲(chǔ)備，買入可帶來(lái)穩(wěn)定回報(bào)的主權(quán)債務(wù)。而目前在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的情況下，黃金