隨著美元指數(shù)不斷刷新高位，金價卻對美元走強產(chǎn)生了較強的抗壓性，多空雙方持續(xù)在1200關口附近進行拉鋸戰(zhàn)，顯示該水平的重要戰(zhàn)略地位，而此前市場叫囂的金價跌破1000甚至800的呼聲逐漸銷聲匿跡，在金價暴跌途中容易出現(xiàn)極端的看空派，盡管吸引眼球，但未免過于缺乏理性。
市場基于對美元牛市的看好而認為未來黃金基本面糟糕之極，但黃金畢竟還有其他屬性，黃金首先是貴金屬，存在開采成本；其次，黃金有它的稀缺性，是不可替代的國際硬通貨；最后，黃金具備避險屬性。盡管金價以美元標記，但美元走勢只是影響金價的一個重要因素，但該因素對金價的影響顯然已經(jīng)“過度”。
隨著金價的持續(xù)大跌，其它因素對黃金的支撐作用逐漸凸顯出來。未來金價難以出現(xiàn)今年的連續(xù)大跌局面，預計2015年或開啟一波中級的反彈。
市場迎來假期 黃金1200陣地掛免戰(zhàn)牌？
12月19日當周，雖然全球金融市場已近年底結賬時，但國際匯市依舊精彩紛呈。美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議萬眾矚目，但這終究不是美聯(lián)儲“一個人的狂歡”，瑞士央行(SNB)也不甘示弱，果斷實施負利率，全力捍衛(wèi)瑞郎上限。
本周，西方國家將迎來圣誕節(jié)假期，市場交易料將清淡，但數(shù)據(jù)面卻依然熱鬧，不僅有美、英、法三國公布第三季GDP數(shù)據(jù)，還將迎來美聯(lián)儲看重的通脹指標——PCE物價指數(shù)。主要央行則進入休假模式，只有日本央行將公布11月政策會議記錄。
2013年12月25日，西方迎來傳統(tǒng)圣誕節(jié)。為迎接此節(jié)日的道來，現(xiàn)貨金銀市場選擇休市一天；美元指數(shù)盤中，從日內(nèi)高點80.603到日內(nèi)低點80.455，僅有0.148的波幅空間，進而折射出市場交投之清淡。2014年12月25日，在無重大風險時間的參與下，預計市場迎接平安“圣誕節(jié)”的概率較大。
本周風險事件中，周一希臘將迎來第二輪總統(tǒng)大選，該事件的不確定性將可能直接影響歐元區(qū)金融市場的信心。周三，日本央行將發(fā)布11月19日例會紀要。當前，市場普遍預計此次紀要內(nèi)容將不會有太多新意；因此，市場將有可能將全部精力聚焦于周三午間日本行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在日本經(jīng)濟團體連合會會議上的講話方面。
三張圖解讀金價不會大幅下跌
2014年美聯(lián)儲的議息會議已經(jīng)徹底結束了，在今年最后的會議上美聯(lián)儲并沒有如市場所期望那樣棄用“相當長一段時間”這個措辭，稍微有所變化的是在隨后舉行的新聞發(fā)布會上美聯(lián)儲主席耶倫表示，至少未來幾次會議上不太可能開始貨幣政策正�；�，其中“幾次(A Couple)”指的是兩次(Two)。但幾乎所有與會官員都預計2015年將開始加息，然而，依據(jù)當前的經(jīng)濟狀況，明年春季加息的可能性很低。
不管怎樣，這次會議總算給市場吃了一顆定心丸，那就是在接下來的兩次會議上肯定不會加息，這也讓黃金多頭大大松了一口氣，畢竟這把達摩利斯劍一天不去除就始終是最大的一個威脅。最起碼在接下來的四個月內(nèi)多頭將不會受到加息的致命打壓，這也就為多頭的崛起埋下了伏筆。
另一方面，近期油價的下跌也相當吸引眼球。原油價格的大幅下挫引發(fā)了市場對美國通脹放緩的擔憂，如果美聯(lián)儲更加重視通脹率的下行風險，美聯(lián)儲有可能延后預計將于2015年年中啟動的加息計劃。而如果聯(lián)儲更加重視美國經(jīng)濟潛在的強勁勢頭，則他們將可能維持原計劃，或甚至有可能加快行動。不過，從目前為止的種種跡象表明，美聯(lián)儲基本不會提早行動。
此外，黃金的基本面也有不少利好支撐，黃金投資情緒也在不斷改善。據(jù)相關報告稱，上周由于避險情緒大幅升溫，金價累計上漲逾2.5%，而投資情緒也正在持續(xù)轉好。同時，不少歐洲國家央行都在考慮遣返黃金儲備。
市場情緒的變動也令黃金ETF的持倉量發(fā)生了變化，從下圖可以很明顯的看出，黃金ETF的流出在不斷減少，甚至不太可能出現(xiàn)大規(guī)模的流出，這就說明持有黃金的大機構已經(jīng)不再做空黃金，反而轉向看漲黃金了。ETF的持倉量可以說是對市場最為敏感的指標，金價的任何變化都能從其持倉量上體現(xiàn)出來。
再來看白銀的ETF持倉量，雖然銀價一直在下跌，但其持倉量卻一直是在增加的，在這種情況下白銀的跌勢是不會長久的維持下去的，從持倉量不斷增加這點來看，畢竟大機構是持看漲白銀的立場的。
除了ETF持倉量外，黃金的技術面也是非常能說明問題的， 下圖是黃金的4小時圖，根據(jù)波浪理論分析可知，金價目前處在5浪跌勢后的C浪修正行情中，C浪最終目標有望指向1260美元/盎司一線。
2015年初黃金開啟中期漲勢
這幾日，油價暴跌、盧布暴貶吸引了眾多投資者的目光，市場中不乏抄底石油、盧布的中長線投資者，而一向被金大媽們熱捧的“黃金”遭受了冷落，但是此時的黃金卻在悄悄地布局中期底部而后多頭將伺機展開攻勢。本文欲提醒投資者注意金價筑底跡象及把握期盼已久的抄底時機。
下圖為黃金現(xiàn)貨日K線圖，所畫線段、圈點、標記均是為分析黃金已初現(xiàn)筑底跡象而2015年初將開啟中期漲勢的分析奠定基礎。
通過上圖中可知，截止2014年11月7日(即圖中A點)，金銀比已明顯高于10月份，這一比值上升至75.58，但仍低于80一線。結合規(guī)律“金銀價格比運行區(qū)間約為40-80之間”，可以推斷出金銀比后市將沖高回落。果不其然，到了12月1日金銀比已約為80.92，略高于80一線，意味著12月前后為黃金、白銀的筑底時期。這是筆者看漲的重要原因。
結合第二條規(guī)律“從2003年5月開始出現(xiàn)，即自2003年5月后，金銀比與金銀價格走勢呈反向運動”，可以推斷：12月1日金銀比觸及80一線左右，即為其頂部，并為此時金或銀的階段性最低點。
另外，目前金價運行于自11月初開啟的上行通道中，在上周觸及上行通道下軌形成C點后，預示著本周將開啟短線漲勢，短線投資者可做短線多單。短線目標位關注1200美元，一旦成功上破這一阻力將有望向上測試1220、1250美元一線的阻力。
而在成功上破1250美元一線后則進一步證明筑底成功，預示著金價后市向上。根據(jù)時間周期來看，初步推斷需跨時一個月，預計要到2015年初。穩(wěn)健投資者可待突破并站穩(wěn)1250美元一線后擇機入場布局中期多單，中期目標位1350美元。
還有，美聯(lián)儲12月FOMC會議表示對加息應持有“耐心”，被市場解讀為第三輪量化寬松貨幣政策結束時稱“低利率政策將維持相當長一段時間”的延續(xù)，這在一定程度上打擊著市場看好美國很快加息的預期。并且美聯(lián)儲主席耶倫表示在未來兩次FOMC會議上加息的可能性不大，由此推斷美國最早加息時間將要到2015年中期時候。這樣的消息，在一定程度上削弱了強勁美元的漲勢，并結合美元指數(shù)日K線圖，其再次遇阻前高90一線，有遇阻回落的可能，而這將為后期金價上揚奠定了良好的基礎與可能。
總上來講，金價筑底跡象進一步顯現(xiàn)，美元遭受美國FOMC會議削弱加息預期的打擊或?qū)⒂鲎杌芈�，進而加強黃金多頭的動能，不排除金價在2015年初開啟中期漲勢，穩(wěn)健投資者可待漲勢明顯后斥資入場。
