中國(guó)因素是否能成為黃金價(jià)格的救命稻草 |
發(fā)布日期:13-01-23 08:42:16 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者: |
這是否意味著大西洋月刊副主編Jordan Weissmann等一些評(píng)論家暗示的,金價(jià)今后的上漲要依靠中國(guó)?如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱,出現(xiàn)硬著陸或者經(jīng)濟(jì)衰退,是否金價(jià)會(huì)急劇下跌? 毫無(wú)疑問(wèn),近年來(lái)金價(jià)上揚(yáng)與新興市場(chǎng)及其央行的黃金需求增加有關(guān)。實(shí)際上,金磚國(guó)家的央行對(duì)自己購(gòu)買(mǎi)黃金的行為及理由心知肚明。 中國(guó)日?qǐng)?bào)2011年12月報(bào)道,中國(guó)人民銀行政策研究局局長(zhǎng)張建華稱(chēng): 現(xiàn)在沒(méi)有資產(chǎn)是安全的。對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的唯一選擇是持有硬通貨黃金。 英國(guó)每日電訊報(bào)國(guó)際商業(yè)編輯Ambrose Evans-Pritchard今年1月17日評(píng)論稱(chēng),世界正在追求“新的黃金標(biāo)準(zhǔn)”,將形成黃金、美元與歐元三大儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成的系統(tǒng)。 沒(méi)有經(jīng)過(guò)G20國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人舉行任何會(huì)談宣布觀點(diǎn)或者公布項(xiàng)目,這個(gè)世界實(shí)際上就在逐步朝著黃金標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展。 讀過(guò)2012年GFMS黃金調(diào)查報(bào)告的讀者已經(jīng)了解,全球央行去年購(gòu)買(mǎi)金條按噸數(shù)計(jì)算已經(jīng)超過(guò)了近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)任何時(shí)期。 2012年,為了在美元、歐元、英鎊與日元這四大貨幣之外多樣化新增儲(chǔ)備,這些央行凈增持了536噸金條。 是什么趨勢(shì)這些國(guó)家將黃金當(dāng)作儲(chǔ)備貨幣一樣持有?是因?yàn)樗麄兤毡槎际敲绹?guó)的債權(quán)國(guó),他們持有的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)過(guò)去十年受到美國(guó)實(shí)際負(fù)利率的影響縮水。 在美國(guó)國(guó)債全球化以前,就已經(jīng)有黃金在實(shí)際利率跌至負(fù)值時(shí)期表現(xiàn)良好的觀點(diǎn)存在。 下圖藍(lán)線(xiàn)是美國(guó)10年期國(guó)債實(shí)際利率,紅線(xiàn)是金價(jià)。 對(duì)比以往實(shí)際利率與金價(jià)的走勢(shì)可以看到,在實(shí)際負(fù)利率的環(huán)境下,推動(dòng)金價(jià)的對(duì)象與其說(shuō)是中國(guó),不如說(shuō)可能是那些對(duì)美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)失望的全體債權(quán)國(guó)。 azizonomics博客認(rèn)為,中國(guó)以及其他金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)金價(jià)仍有影響。雖然外界普遍預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能減少黃金需求,但需求增加倒更有說(shuō)服力。比如中國(guó)的通脹危機(jī)可能推動(dòng)中國(guó)民眾和金融業(yè)購(gòu)買(mǎi)更多的黃金,避免實(shí)際利率下降或負(fù)利率的影響。 當(dāng)然,對(duì)于黃金這樣的市場(chǎng),在判斷市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素方面沒(méi)有過(guò)硬的鐵律,因?yàn)檫@里有多種市場(chǎng)參與者。 他們有多種不同的參與動(dòng)機(jī)。這些參與者有的將黃金用作通脹對(duì)沖工具,有的像中國(guó)央行那樣用黃金對(duì)沖對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)和全球傳染,有的用做實(shí)際負(fù)利率的緩沖,有的將黃金視為一種有形的財(cái)富。 全球貨幣系統(tǒng)處于變化不定的狀態(tài),多個(gè)國(guó)家簽定以黃金等非美元貨幣交易的雙邊和多邊貿(mào)易協(xié)議。新興市場(chǎng)的央行將黃金用來(lái)為不可預(yù)見(jiàn)的變化做保障,也將它用來(lái)贏得全球貨幣影響力。 因此,以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)當(dāng)然在驅(qū)動(dòng) |