2013年以來(lái)，黃金市場(chǎng)連續(xù)震蕩下跌。2015年初，金價(jià)出現(xiàn)小幅反彈，這會(huì)成為2015年主旋律么？黃金還具有價(jià)值么？
中國(guó)基金報(bào)記者采訪(fǎng)黃金基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)，獲利了結(jié)等因素造成的技術(shù)反彈和季節(jié)性的價(jià)格上揚(yáng)，是短期金價(jià)上漲的主要原因。但目前黃金價(jià)格確實(shí)明顯低估，長(zhǎng)期布局價(jià)值凸顯。
2015年震蕩或成主旋律
2015年開(kāi)年金價(jià)出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，激活市場(chǎng)情緒。
諾安全球黃金基金經(jīng)理宋青表示，近期上漲主要還是獲利了結(jié)等因素造成的技術(shù)反彈和季節(jié)性的價(jià)格上揚(yáng)，預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間黃金都會(huì)在區(qū)間內(nèi)震蕩盤(pán)整。“2015年黃金價(jià)格總體是寬幅振蕩態(tài)勢(shì)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美元走強(qiáng)，寬松流動(dòng)性適合股票類(lèi)資產(chǎn)，資金從黃金資產(chǎn)流出的趨勢(shì)可能還會(huì)延續(xù)。當(dāng)然如果出現(xiàn)大的地緣或市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)事件也會(huì)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)�！彼吻啾硎�。
華安黃金ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理徐宜宜較為樂(lè)觀。他表示，黃金價(jià)格已經(jīng)處于明顯低估。過(guò)去幾年，包括股票和債券在內(nèi)的其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅上漲，黃金的投資價(jià)值相形見(jiàn)絀。進(jìn)入2015年，這一平衡開(kāi)始出現(xiàn)有利于黃金的傾斜。第一，美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期已經(jīng)充分消化，對(duì)黃金是利空出盡估值修復(fù)的契機(jī)。第二，股票的估值和債券利率均達(dá)到了高點(diǎn)，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)收益比下降，有利金價(jià)回升。第三，希臘可能退出歐元區(qū)以及俄羅斯等資源輸出國(guó)政經(jīng)形勢(shì)令人擔(dān)心，推高避險(xiǎn)情緒，有助于黃金需求的回升，第四，新興市場(chǎng)貨幣在過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)均出現(xiàn)大幅貶值，引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)擔(dān)憂(yōu)，利好黃金。
徐宜宜還表示，“2015年黃金價(jià)格將在220元~280元/克水平波動(dòng)，總體向上，過(guò)程中也會(huì)有波動(dòng)�！彼硎荆唐诮饍r(jià)相對(duì)于人民幣突然飆漲的概率很小。
一家大型基金公司黃金基金經(jīng)理表示，通常情況下，美元漲、黃金跌，石油跌、黃金也跌。但目前黃金和美元走勢(shì)出現(xiàn)了背離，美元指數(shù)快速上漲的同時(shí)黃金也出現(xiàn)上漲。這一方面意味著金價(jià)處于底部區(qū)域，另一方面也顯示黃金已經(jīng)成為除美元或美股之外的一個(gè)資金追捧的避險(xiǎn)品�！敖饍r(jià)處于一個(gè)不斷構(gòu)建底部過(guò)程中，機(jī)構(gòu)看好2015年金價(jià)的偏多。但中期存在美國(guó)加息的利空因素，大漲概率不高。”
上述基金經(jīng)理還表示，目前黃金投資有三個(gè)支撐因素，一是金價(jià)接近成本區(qū)域；二是新興市場(chǎng)央行積極增持黃金；三是實(shí)際消費(fèi)刺激，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)金價(jià)高于國(guó)際金價(jià)。
長(zhǎng)期配置價(jià)值大
徐宜宜表示，從長(zhǎng)線(xiàn)看，黃金價(jià)格特別是除美元以外的貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格，有望走出修復(fù)行情。各國(guó)為拯救金融危機(jī)采取的激進(jìn)貨幣政策和不匹配的改革措施正在產(chǎn)生后遺癥。長(zhǎng)期看，變相債務(wù)貨幣化可能是很多政府采用的最后措施。黃金作為對(duì)抗貨幣貶值的利器，必將逐步受到投資者的重視。
宋青也表示，黃金作為資產(chǎn)配置的一部分是必不可少的，建議在資產(chǎn)財(cái)富增加的基礎(chǔ)上按比例配置黃金資產(chǎn)。
另一位黃金基金經(jīng)理也表示，在長(zhǎng)期范圍內(nèi)對(duì)黃金價(jià)格仍抱有較樂(lè)觀態(tài)度，但美國(guó)QE退出的后遺癥及低通脹的溫和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，短期仍將壓制黃金為首的貴金屬走勢(shì)。
還有基金經(jīng)理表示，全球經(jīng)濟(jì)的“再平衡”才剛剛開(kāi)始，充滿(mǎn)變數(shù)。黃金作為保值和避險(xiǎn)工具仍將持續(xù)吸引投資者入場(chǎng)。“黃金作為唯一同時(shí)具有貴金屬和貨幣特征的投資品種，將發(fā)揮其對(duì)沖貨幣貶值的作用，投資黃金具有其長(zhǎng)期的潛在價(jià)值。”
