周四(12月4日)亞市收盤后，現(xiàn)貨黃金刷新日內(nèi)新低1202.35，但目前金價依舊企穩(wěn)在1200關(guān)口上方。昨日鑒于素有“小非農(nóng)”之稱的美國11月ADP就業(yè)人數(shù)不及市場預(yù)期，黃金獲得一定利好，并最終以大陽線收漲。本交易日正式宣布市場進(jìn)入超級周高潮，因素有“歐元殺手”歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將在其后的新聞發(fā)布會上高調(diào)亮相，備受市場關(guān)注的歐銀例會在晚間將拉開超級周瘋狂序幕。
關(guān)于本次歐洲央行例會的前瞻目前市場主要集中在以下四種：
1。歐洲央行“慷慨放閘” QE終于橫空出世
德拉基11月時曾表示，已要求央行官員研究其他刺激措施選擇，一旦有實施必要就能很快推出。
央行擁有的選擇包括購買私營部門資產(chǎn)或政府債券，不過僅瑞士信貸(Credit Suisse Group)和法國巴黎銀行(BNP Paribas)的兩位分析師預(yù)測歐洲央行今日將宣布量化寬松(QE)式的大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃。
不過德意志銀行(Deutsche Bank)、巴克萊(Barclays)等幾家大行的分析師認(rèn)為，央行將從明年第一季度開始購買歐元區(qū)主權(quán)債。
接受彭博新聞?wù){(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，無人預(yù)計歐洲央行將調(diào)整主要利率。匯豐(HSBC)和太平洋投資管理公司(PIMCO)的分析師稱，為了讓QE起效，歐洲央行必須上調(diào)當(dāng)前位于-0.2%的存款利率。
上述可能性較小，市場預(yù)期歐洲央行可能還需要一定時間耐心等待此前實施的一系列刺激措施對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和通脹的有效性。
2。只暗示推出QE 束手無策時或才亮出QE利劍
盡管包括高盛等為首的一批機(jī)構(gòu)均預(yù)期歐洲央行將在QE問題上按兵不動，不過這并不妨礙其他一些投行認(rèn)為歐洲央行可能暗示QE。而如果歐洲央行真的就此挑明，其對歐元的打壓與前者相比，顯然殺傷力大減。
決策者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，歐洲央行可以通過購買公司債來擴(kuò)大合格資產(chǎn)，又不會像購買主權(quán)債那樣面臨法律和政治層面的障礙。
實際上，據(jù)野村(Nomura)預(yù)測，歐洲央行最早本周就有可能這么做。
另一個選擇是購買歐洲投資銀行等國際金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)，但這樣做與直接向歐盟國家提供貨幣融資類似，后一種做法是歐盟條約明令禁止的。
此外，高盛分析師Dirk Schumacher預(yù)期，央行本次不會采取進(jìn)一步行動，而會暗示2015年上半年將推出新的措施。Schumacher認(rèn)為，“目前管理委員會還未獲足夠多數(shù)的贊成票，但德拉基終將會尋得支持在2015年上半年推動。央行或?qū)⒁曂浨熬岸�，不排除在實施QE前，會先買進(jìn)其他非官方資產(chǎn)與超國際債券(supranational)�！�
3。進(jìn)一步闡明擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表具體途徑
高盛分析師認(rèn)為，德拉基料更明確說明歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)大作法。德拉基日前談話暗示歐洲央行沒有出錯的空間，意味著擴(kuò)大寬松以支撐通脹的急迫性升高，可能不會給出特定時間表，但德拉基料暗示必須盡早達(dá)成目標(biāo)。
此前，據(jù)11月會后聲明，歐洲央行管理委員會預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表將重回2012年初的規(guī)模；不過未說明何時達(dá)成。
法巴銀行表示，預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表在2015年底時的水準(zhǔn)，將較2012年3月時的3萬億歐元低約6000億歐元。因此法巴銀行將6000億歐元做為評估歐洲央行將公布的寬松規(guī)模是偏高或偏低的參考數(shù)字。東方匯理則表示，擴(kuò)張方式和時間依然難以確定。一萬億的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張計劃在沒有購買成員國政府債的情況下可以實現(xiàn)，例如把目標(biāo)放在公司債、超國家債務(wù)和國家機(jī)構(gòu)債務(wù)。
4。僅下調(diào)經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期按兵不動等待時機(jī)
11月歐元區(qū)通脹率降至五年低點0.3%，離歐洲央行略低于2%的目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。
石油輸出國組織(OPEC)上周的不減產(chǎn)決定可能繼續(xù)拖累物價走低，縱然這可能對歐元區(qū)復(fù)蘇有利。剔除能源、食品等波動性較大的因素后，當(dāng)月歐元區(qū)核心通脹率持平于0.7%。
歐洲央行周四將公布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期，該行已暗示將下調(diào)通脹前景預(yù)測。目前，該行預(yù)計未來兩年的價格增速將逐漸加快，今年達(dá)到0.6%，2015年達(dá)到1.1%，2016年最后一個季度達(dá)到1.4%。
道明證券分析師團(tuán)隊在報告中指出，“本周正逢超級周，關(guān)鍵事件引擎即將強(qiáng)勢歸來。市場預(yù)期歐洲央行(ECB)為了抗擊低通脹或再度擴(kuò)大寬松購買途徑，并預(yù)期非農(nóng)11月非農(nóng)或表現(xiàn)強(qiáng)勁。”
道明證券(TD Securities)稍早報告表示，“從歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，本周四(12月4日)歐洲央行利率決議可能下修經(jīng)濟(jì)增速和通脹預(yù)期，而其后的新聞發(fā)布會上的答問環(huán)節(jié)或更多的關(guān)注歐洲央行如何抗擊低通脹具體措施�！�
報告還表示，“從歐洲央行行長德拉基和康斯坦西奧最近講話來看，市場猜測歐洲央行有可能開始購買政府債券，從歐洲央行本周利率決議上或許能覓得關(guān)于實施QE預(yù)期的更多細(xì)節(jié)。”
歐洲央行利率決議對黃金影響幾何？
黃金市場近日波動異常，因而分析師們預(yù)計，歐洲央行今晚決議將再度為黃金市場煽風(fēng)點火，因市場近期已押注歐洲央行行長德拉基將宣布擴(kuò)大資產(chǎn)支持證券項目并購買政府債券。本交易日晚間“超級馬里奧”將如何再度扮演“歐元殺手”角色呢？如果歐元慘遭德拉基屠戮，則黃金也可能因歐元趴下而中槍受傷。
iiTrader首席市場策略師Bill Baruch稱，黃金與美元在歐洲央行決議前均在調(diào)整頭寸。金價在1190美元/盎司一線尋得一定支撐，使得黃金能在美元走強(qiáng)的情況下繼續(xù)收漲，但金價漲向1220美元/盎司面臨很大阻力。
Baruch還稱，德拉基在決議后的發(fā)布會上可能會試圖“口頭打壓”歐元，但若此次德拉基不宣布新的刺激意向，恐怕難以達(dá)到打壓歐元目的。若德拉基不宣布?xì)W洲央行將購買政府債券，交易員們將對歐元進(jìn)行空頭回補操作，即買入歐元賣出美元，利好黃金。對于金價近期展望，Baruch還表示，在本月出爐美國非農(nóng)報告及美聯(lián)儲決議前，黃金價格可能保持在區(qū)間整固格局，歐元或有走高風(fēng)險但料反彈空間有限。
此外，另一種市場預(yù)期是，美元匯率近期漲勢彪炳，并有可能借助周四(12月4日)晚間結(jié)束的歐洲央行(ECB)貨幣政策例會進(jìn)一步向上發(fā)起攻擊。
在歐洲央行會議可能出現(xiàn)的鴿派立場已讓美元兌歐元及日元攀上了多年高位，而美國與歐日間貨幣政策預(yù)期的嚴(yán)重差異早已在匯市形成了美元漲、歐日跌的中期趨勢。美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也越發(fā)強(qiáng)勁，市場目前廣泛預(yù)計，周五將發(fā)布的關(guān)鍵就業(yè)人口數(shù)據(jù)將再增20萬以上。
然而與之形成對比的是，歐洲央行可能會在周四或者之后的會議上進(jìn)一步放寬貨幣政策，交易員們預(yù)計，歐銀行長德拉基(Mario Draghi)將在晚間的會后新聞發(fā)布會上亮明鴿派立場。
德意志銀行(Deutsche Bank)的G10貨幣策略主管Alan Ruskin指出：“我認(rèn)為德拉基將會給明年1季度實施經(jīng)典量化寬松舉措(QE)敞開大門。可能你已聽過太多的央行官員暗示12月行動過早的言論，并期待之前祭出的政策鋪墊有時間發(fā)揮效力�！�
歐洲央行已開始從事新一輪資產(chǎn)購置，而美聯(lián)儲(FED)卻在10月徹底作別量化寬松舉措。預(yù)計歐洲央行將進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購置標(biāo)的，而主權(quán)債也在未來選項之列。美元指數(shù)89.005的高位也刷新了2009年3月來的峰值，美元/日元也刷新了7年高點。
Alan Ruskin表示：“市面上有種擔(dān)憂，認(rèn)為美元已在會議前充分上漲，而漲幅已超越了市場所應(yīng)體現(xiàn)的預(yù)期�！彼J(rèn)為，即便德拉基如預(yù)期般展現(xiàn)鴿派姿態(tài)，但若沒有什么新鮮內(nèi)容出爐，美元多頭將蒙受結(jié)利風(fēng)險。
美元通常是黃金宿敵，若歐洲央行讓歐元再度潰不成軍，則美元指數(shù)將再度飆漲，黃金則可能因美元這一敵人太過強(qiáng)大間接受到打壓。若歐洲央行例會只是溫和暗示進(jìn)一步寬松，寬松信號不夠明顯，則歐元跌幅有限，黃金可能對之置之不理，進(jìn)一步等待非農(nóng)信號指引。
黃金后市前景展望：
技術(shù)面上看，國際金價日圖13、34日均線金叉，MACD和隨機(jī)指標(biāo)也雙雙發(fā)出看漲信號，短線有進(jìn)一步反彈的動力。價格上方初步阻力位于隔夜高點1214，其次看向周一(12月1日)高點1220，更強(qiáng)阻力位于1230附近。下行方面，日內(nèi)多空分界在1195附近，更強(qiáng)支撐看1175/1180，跌破將進(jìn)一步看向1160和1150.
海外知名技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire周四(12月4日)在報告中表示，周三金價小幅回升，1200美元/盎司的水平是其回升的支撐水平。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果能夠上行突破1220美元/盎司的水平，那么就可進(jìn)場買入并且目標(biāo)將在1250美元/盎司的區(qū)域。
而另一方面，如果金價下行跌破周三波動的區(qū)間，那么就可進(jìn)一步跌向1140美元/盎司的水平。
與此同時，F(xiàn)X Empire還表示，黃金市場目前將有很大的波動，而這也會進(jìn)一步是投資者離開這個市場。
香港永豐金融集團(tuán)周四(12月4日)在報告中表示，受到原油價格回升和混合的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的影響，金價在周三有所上漲。不過本周的大事件歐洲央行和美國非農(nóng)數(shù)據(jù)即將到來。
永豐稱，美元的走強(qiáng)限制了金價的走高，盡管多次測試1215美元/盎司的水平，但沒能突破。如果支撐增加的話，將能夠達(dá)到1220的水平。而本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)如果好于預(yù)期，那么美元會上漲，對黃金等貴金屬不利。
永豐建議在1205做多黃金至1220，在1195止損。
iiTrader的高級策略師Bill Baruch近日接受Kitco采訪，對歐洲央行會議前的金價發(fā)表了自己的看法。
Baruch表示：“1190美元/盎司的區(qū)域有一些支撐，但美元上漲的同時，金價也有一些上漲。在1220美元/盎司的區(qū)域有很多阻力�！�
對于原油價格的下跌，Baruch則認(rèn)為，這對普通美國人是有好處的。而近期原油價格的低迷是金價面臨的一大困難。
