在國(guó)際貨幣體系動(dòng)蕩的年代,黃金的光芒正在越來(lái)越耀眼。如今,新一輪的黃金上漲已經(jīng)開始,筆者認(rèn)為,黃金價(jià)格在未來(lái)一年之內(nèi)有望突破2000美元/盎司。
信用貨幣危機(jī)帶來(lái)黃金上漲良機(jī)
歐元和美元就像兩個(gè)在玩蹺蹺板的孩子,人們總是在關(guān)注它們作為對(duì)立面的此消彼長(zhǎng)。然而,如果把歐元和美元作為國(guó)際信用貨幣的代表而看成一個(gè)整體,我們會(huì)發(fā)現(xiàn)整個(gè)蹺蹺板的重心正在下移。國(guó)際信用貨幣貶值的大趨勢(shì)不可避免,而黃金作為信用貨幣的對(duì)立面,其持續(xù)上漲同樣不可避免。
黃金和信用貨幣漲跌幅度的兩組數(shù)據(jù)對(duì)比顯示,近十年來(lái)(2002年8月至2012年8月),COMEX黃金期貨收盤價(jià)漲幅高達(dá)428%,美元指數(shù)貶值24.3%,歐元兌美元從0.98上漲至1.26,漲幅28.5%。由此可見,歐元與美元蹺蹺板效應(yīng)明顯,而黃金相對(duì)于信用貨幣的漲幅巨大。再來(lái)看從金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的五年(2007年8月至2012年8月),國(guó)際金價(jià)上漲150%,美元指數(shù)基本持平,歐元相對(duì)美元出現(xiàn)了14%的貶值。由此可見,雖然國(guó)際金價(jià)以美元計(jì)價(jià),但在美元基本持平的情況下,黃金總體漲幅依舊驚人。雖然歐元與黃金在短期內(nèi)呈現(xiàn)一定的正相關(guān)關(guān)系,但歐債危機(jī)爆發(fā)后歐元下跌明顯,而黃金依舊上漲,此時(shí)黃金與歐元的短期正相關(guān)被長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)所替代,黃金作為信用貨幣對(duì)立面的效應(yīng)顯露無(wú)遺。
綜合以上分析,美元和歐元的此消彼長(zhǎng)是短暫的和周期性的,而每一次的此消彼長(zhǎng)都會(huì)刺激黃金價(jià)格上漲。長(zhǎng)期而言,黃金作為信用貨幣的對(duì)立面,每一次回調(diào)都將是買入良機(jī)。
資產(chǎn)儲(chǔ)備調(diào)整潮推高金價(jià)
在國(guó)際信用體系高度不穩(wěn)定的時(shí)代,各國(guó)金融機(jī)構(gòu)在尋求保值資產(chǎn)的過(guò)程中,黃金從來(lái)都沒(méi)有被忽視。
2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后,美國(guó)大舉借債,債臺(tái)高筑,卻未出售黃金。歐洲一些國(guó)家如德國(guó)、法國(guó)也是黃金儲(chǔ)備量比較大的國(guó)家,在金融危機(jī)中盡管遭受巨大沖擊,不但沒(méi)有出售黃金,反而增持黃金。新興市場(chǎng)國(guó)家中,俄羅斯、阿根廷、南非等國(guó)多次在國(guó)際市場(chǎng)上增持黃金;印度不但在市場(chǎng)上收購(gòu)黃金,還一次性從IMF手中購(gòu)進(jìn)巨額黃金;中國(guó)央行則通過(guò)收購(gòu)國(guó)內(nèi)黃金而使央行黃金儲(chǔ)備5年增加了近一倍。
目前歐元區(qū)各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備超過(guò)10000噸,美國(guó)長(zhǎng)期保持8000噸的黃金儲(chǔ)備。而中國(guó)和日本各自的黃金儲(chǔ)備只有1000噸左右,分別占各自外匯儲(chǔ)備的不到2%。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的最新報(bào)告,各國(guó)央行和官方機(jī)構(gòu)2012年第二季度對(duì)黃金的需求加速,黃金儲(chǔ)備增加了157.5噸。相比于2011年上半年的203.2噸,今年上半年黃金儲(chǔ)備增加了254.2噸。購(gòu)買活動(dòng)繼續(xù)集中在發(fā)展中