金融資本尋求安全資產(chǎn) 黃金長(zhǎng)期牛市不改 |
發(fā)布日期:12-05-31 08:26:48 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:京華時(shí)報(bào) 作者:苗慧 馬文婷 高晨 |
元貶值,美元處于相對(duì)的升值階段。但由于美元的基準(zhǔn)利率仍處于極低的水平,美元的實(shí)際購(gòu)買力并未因歐元的貶值而提高。而客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律是,在美國(guó)基準(zhǔn)利率處于較低水平時(shí),美元不可能出現(xiàn)持續(xù)的升值。因此,從一個(gè)較長(zhǎng)期限來(lái)看,美元貶值的趨勢(shì)并不會(huì)改變,特別是美聯(lián)儲(chǔ)聲稱到2014年之前,美國(guó)的聯(lián)邦基準(zhǔn)利率將會(huì)一直維持在0~0.25%的歷史最低水平。 對(duì)于黃金市場(chǎng)而言,美元的貶值是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,在上一個(gè)利率周期當(dāng)中,美聯(lián)儲(chǔ)自2004年8月開(kāi)始加息,但是美元實(shí)際有效匯率的下跌卻一直延續(xù)到2008年末。 目前,很多人對(duì)黃金未來(lái)的走勢(shì)充滿了悲觀的態(tài)度,袁波認(rèn)為大可不必。從歷史的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,上一個(gè)美元上漲周期自1995年一直延續(xù)到2002年,其間美元的基準(zhǔn)利率多維持在5%之上。亦即,在美元未確立利率優(yōu)勢(shì)以促使美元升值之前,美元貶值的過(guò)程不會(huì)結(jié)束。這也意味著黃金價(jià)格上漲的趨勢(shì)不會(huì)改變,盡管目前黃金的價(jià)格持續(xù)下跌,但是作為一種投資產(chǎn)品,其長(zhǎng)期的價(jià)格優(yōu)勢(shì)并未發(fā)生變化。 淘金攻略 短期投資避免持倉(cāng)過(guò)夜 盡管當(dāng)下的黃金市場(chǎng)看似悲觀,但也并非全無(wú)投資機(jī)會(huì)可循。袁波認(rèn)為,從投資角度看,目前應(yīng)當(dāng)是分批買進(jìn)黃金實(shí)物的最佳時(shí)機(jī)。 袁波指出,盡管一般來(lái)說(shuō)一年里黃金價(jià)格最低的時(shí)候往往會(huì)是在一季度初和第三季度,但目前的貨幣政策環(huán)境決定了在未來(lái)一兩個(gè)月里,全球主要經(jīng)濟(jì)體都將對(duì)自身貨幣政策做出一定程度的改變,一方面要抑制通脹的上升,另一個(gè)方面則要盡快解決由于債務(wù)危機(jī)引發(fā)的金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)金缺乏的問(wèn)題。因此,在這段時(shí)間里黃金的價(jià)格會(huì)處于一種蓄勢(shì)待發(fā)的狀態(tài)中。 袁波認(rèn)為,盡管金價(jià)仍有可能創(chuàng)下新低,但對(duì)于實(shí)物黃金或者黃金憑證(俗稱紙黃金)這類適合中長(zhǎng)期持有的黃金資產(chǎn)而言,一年中適合投資的機(jī)會(huì)并不多。在1600/盎司水平之下購(gòu)買的黃金資產(chǎn),斬獲中長(zhǎng)期收益。 不過(guò),袁波同時(shí)強(qiáng)調(diào),由于貨幣政策不確定性,黃金價(jià)格的短期波動(dòng)可能會(huì)比較頻繁,同時(shí)由于過(guò)去一段時(shí)間里市場(chǎng)交投清淡(來(lái)自美國(guó)期貨市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,自去年9月份以來(lái)黃金期貨的交投一直在萎縮,當(dāng)前美國(guó)期貨市場(chǎng)黃金的持倉(cāng)量較去年的平均水平低了將近12%),少量的資金就有可能造成金價(jià)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。因此,短期的投機(jī)操作應(yīng)當(dāng)盡量避免持倉(cāng)時(shí)間過(guò)長(zhǎng),以我國(guó)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)(上海黃金交易所和上海期貨交易所)衍生產(chǎn)品的交易成本來(lái)看,持倉(cāng)時(shí)間在2個(gè)小時(shí)左右就可以判斷出交易方向的對(duì)錯(cuò),因此,短期投機(jī)操作應(yīng)當(dāng)盡量避免持倉(cāng)過(guò)夜 |