12月2日，香港康樂廣場，年輕的基金經(jīng)理李維倫接受了理財周報記者采訪。窗外，是維多利亞港蔚藍(lán)的海景。樓下，香港交易所的屏幕上閃爍著最新的市場行情。

　　此時，國際市場金價已突破1200美元大關(guān)，遠(yuǎn)離前年創(chuàng)下的1030美元/盎司高位，而白銀價格卻只有19美元/盎司左右，離前年高點21美元/盎司尚有10%的差距。這是否意味著白銀與黃金相比，具有更好的投資價值？

對此，李維倫說，白銀的走勢還有待觀察，即使是在他管理的基金組合中，包括黃金、白銀在內(nèi)的貴金屬所占的比重也不大。李維倫此前曾是全球最大的非銀行外匯交易商REFCO的交易員，而后轉(zhuǎn)攻資產(chǎn)管理，10多年的交易生涯令他在關(guān)注基本面的同時更關(guān)注技術(shù)面。

　　“實際上，買入白銀最好的時機是在行情剛啟動時，目前顯然已錯過了這一機會�！�

　　內(nèi)盤與外盤各有千秋

　　與內(nèi)地不同的是，香港早在上世紀(jì)70年代就推出了黃金和白銀的杠桿交易，只是那時的杠桿交易多是金融機構(gòu)間用于對沖風(fēng)險。去年，理財周報記者在香港賽馬場向一位金業(yè)的老行尊請教時，他告訴記者，自己的第一桶金就是在美國宣布廢除金本位制時賺的，當(dāng)時，以港元和美元標(biāo)示的金價和銀價相差很大，“10噸工業(yè)金的差價就夠買1棟樓�！�

　　而今，香港聚集了內(nèi)地的一批貴金屬職業(yè)炒手。市面上，除了有上至100公斤，下至1公斤乃至1盎司（約31克）的銀幣、銀條買賣外，銀行還提供5倍至20倍杠桿的白銀保證金交易，一些在香港注冊的金融服務(wù)商甚至還可提供高達(dá)100倍杠桿的白銀保證金交易。

　　廣東省黃金協(xié)會首席黃金分析師朱志剛也向理財周報記者表示，炒白銀外盤的投資者確實很多。投資香港乃至美國的白銀交易的盤口在內(nèi)地一般被習(xí)慣性的稱為外盤。

　　目前，內(nèi)地的白銀實物投資渠道主要集中在造幣總公司發(fā)行的銀幣上，這些銀幣重量從1盎司到1公斤不等。除此之外，是白銀首飾和一些特許商發(fā)行的銀幣和銀條。在各地的郵幣卡市場，投資者有時還能見到供收藏用的海外發(fā)行的投資銀幣，但這些銀幣，國內(nèi)的銀行渠道幾乎見不到。

　　從去年10月開始，上海金交所也開通了白銀T+D交易，俗稱內(nèi)盤。杠桿比例與黃金T+D交易一樣，大約是10倍。換句話說，目前銀價約4元/克，買入1000克銀需耗資4000元，而通過白銀T+D交易，只需400元的保證金就可以買入1000克銀。但是，投資者通過白銀T+D交易提取實物卻有所限制。朱志剛說，“要達(dá)到15公斤后才能提取。

　　時機：選擇行情啟動時介入

　　但李維倫也坦言，要想練成這樣的本事著實不易。

　　他