上周黃金從1900美元／盎司以上的高點(diǎn)驟然下跌近200美元，讓很多人措手不及。如果說，在1700美元至1900美元的瘋狂上漲過程中，連“傻瓜”都能賺到錢，接下來的暴跌就是讓人們徹底傻了眼。

讓很多投資者意外的是，大跌之前一些機(jī)構(gòu)已提前做好防范：在黃金期市上做空單，對(duì)現(xiàn)貨和紙黃金市場(chǎng)的單邊做多進(jìn)行套保。在暴跌前的最瘋狂上漲時(shí)，這些機(jī)構(gòu)在期金市場(chǎng)做空被很多人視為很傻或令人不解的投資行為。面對(duì)單邊上漲的黃金，卻要“逆勢(shì)”做空，豈不是故意要虧錢？但時(shí)至今日，當(dāng)投資者經(jīng)過市場(chǎng)的殘酷教訓(xùn)，終于明白機(jī)構(gòu)投資者的理性和謹(jǐn)慎投資有多么明智。但是，對(duì)于資金有限的普通投資者，同時(shí)買多和做空，顯然不太現(xiàn)實(shí)。

資產(chǎn)籃中放黃金是必須的

近日，中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長王德培在恒生銀行的理財(cái)論壇上對(duì)記者說，紙幣越來越不值錢，黃金變得越來越值錢。黃金在上漲中貨幣功能顯現(xiàn)，可以中長期持有，以實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)的保值。

對(duì)于普通投資者來說，如何投資黃金是一個(gè)重要的實(shí)際操作話題。知名分析人士葉檀(微博)建議投資者將黃金作為對(duì)抗通脹的工具，以黃金來保值資產(chǎn)，保障自己的生活質(zhì)量。她不建議投資者側(cè)重炒黃金，而建議購買可兌現(xiàn)的實(shí)物金。

光大銀行零售業(yè)務(wù)部經(jīng)理王絮對(duì)深圳商報(bào)記者表示，其他金融產(chǎn)品本質(zhì)上都是負(fù)債，唯有黃金，拿到哪里都能變現(xiàn)。所以，在資產(chǎn)配置中一定要有黃金。但是，黃金占有的比例應(yīng)適當(dāng)，合理比例是不超過10%。

最好避開杠桿交易

王先生對(duì)黃金的上漲篤信不疑，但他選擇了黃金延期業(yè)務(wù)，這是一種即可放大收益、又會(huì)倍增損失的杠桿功能產(chǎn)品。在黃金上漲到1780美元時(shí)，他選擇了做空，想賺黃金短線回調(diào)的錢。結(jié)果黃金一路上漲到1900美元，他被強(qiáng)行平倉。

專家分析說，如果像王先生這種散戶，只投資實(shí)物黃金或普通紙黃金交易，即使買在高位，遇到下跌，可以選擇持倉等待金價(jià)漲回，或把持有黃金當(dāng)做給資產(chǎn)和生活質(zhì)量保障的方式。從長期來看，是利大于弊。相反，如果選擇杠桿式交易，在選擇多空時(shí)不幸選錯(cuò)了方向，則不得不面臨被動(dòng)補(bǔ)充保證金的局面，如果資金無法跟上，只好被強(qiáng)行平倉，血本無歸。

王小姐的投資理念十分清晰而穩(wěn)健。她的資產(chǎn)配置中，房產(chǎn)、股票、債券都占有合適的比例，兩個(gè)月前，她開始關(guān)注黃金并投資占資產(chǎn)約5%比例的資金購買了紙黃金和實(shí)物金條。對(duì)黃金大跌，她十分淡定。她表示看重的是黃金的保值和避險(xiǎn)功能，沒有將黃金作為獲得高額利潤的工具。她計(jì)劃等黃金走穩(wěn)了再用5%左右的資金購買實(shí)物金條。