回升后的第21周，需要密切留意本周金價(jià)階段性見(jiàn)頂?shù)目赡��！霸谝酝�年份，金價(jià)中期牛市往往都難以持續(xù)21周，多在19周左右即見(jiàn)重要階段性頂部。”

　　分析師們認(rèn)為，黃金目前將展開(kāi)一波中期調(diào)整。楊易君指出：“金市結(jié)構(gòu)性調(diào)整結(jié)束后金價(jià)將會(huì)走得更有力、更高。調(diào)整目標(biāo)應(yīng)該在1200美元下方�！标愐萑簞t認(rèn)為黃金已經(jīng)跌破了3月以來(lái)的上升通道，此輪深度調(diào)整的下方暫時(shí)看到1100美元/盎司。

　　通縮擔(dān)憂威脅黃金牛市

　　但是，目前市場(chǎng)還存在更為悲觀的預(yù)期，就是世界經(jīng)濟(jì)步入通貨緊縮和蕭條的時(shí)代。如果這樣，黃金的牛市也可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　諾貝爾獎(jiǎng)得主克魯格曼最近撰文指出，美國(guó)和歐洲似乎都正在走向日本式的通貨緊縮困境，“世界各國(guó)政府均表現(xiàn)出對(duì)通貨膨脹的過(guò)度擔(dān)憂，而事實(shí)上真正的威脅卻來(lái)自通貨緊縮�！蹦壳懊绹�(guó)2年期國(guó)債收益率降至歷史新低、10年期國(guó)債收益率跌破3%、30年長(zhǎng)期國(guó)債收益率跌破4%也似乎在指向一個(gè)通貨緊縮的環(huán)境。同時(shí)，股市的大幅調(diào)整也被一些市場(chǎng)人士解讀為經(jīng)濟(jì)二次探底的信號(hào)。

　　繼2009年開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)的救市措施之后，目前各國(guó)政府似乎希望通過(guò)退出一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃來(lái)實(shí)現(xiàn)未來(lái)貨幣政策的重建。近期G20峰會(huì)達(dá)成2013年實(shí)現(xiàn)財(cái)政赤字減半的決議。歐元區(qū)國(guó)家也在希望通過(guò)降低赤字來(lái)解決歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

　　這種勒緊褲腰帶度過(guò)危機(jī)方式將增加通縮發(fā)生的概率，同時(shí)拉長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。如果這種模式付諸實(shí)施，建立在流動(dòng)性泛濫和通脹預(yù)期之上的黃金牛市可能會(huì)戛然而止。