實(shí)的黃金價(jià)格是否被高估了。黃金價(jià)格雖然一路走高,但是現(xiàn)在這個(gè)比率還處于歷史最低點(diǎn),顯示黃金價(jià)格遭到嚴(yán)重低估。

　　2010年黃金走勢預(yù)測

　　自上個(gè)世紀(jì)70年代初期布雷頓森林體系解體后,黃金首次被允許在民間自由買賣。從1970年到1980年黃金經(jīng)歷了第一次大牛市,國際黃金價(jià)格從35美元/盎司上漲到1980年的850美元/盎司,足足漲了超過23倍。其中從1971年中期到1974年12月份不到四年的時(shí)間,黃金上漲了471％。其后黃金價(jià)格回落了50％。直到1976年的8月份,再次掉頭向上,從此一發(fā)不可收拾,從1976年8月到1980年1月,黃金價(jià)格足足上漲了超過750％。

　　從2001年開始的第二次黃金大牛市,黃金價(jià)格的上漲步伐也似乎遵循著上一次的軌跡。從2001年到2008年黃金價(jià)格從250美元/盎司升至1032美元/盎司,漲幅超過300％。此后從2008年3月份到2009年10月,國際金價(jià)最低下滑至682美元/盎司,跌幅達(dá)30％。此后,黃金價(jià)格再次大幅上漲,在2009年最高達(dá)到1217美元/盎司。如果黃金價(jià)格再次復(fù)制上次牛市軌跡的話,按照750％的漲幅,這一輪黃金大牛市的最終目標(biāo)位置將接近6000美元/盎司。

　　下面,我們來預(yù)測一下2010年的金價(jià)走勢,在本輪黃金大牛市中,黃金平均年回報(bào)率為20％。如果按照去年1100美元/盎司的收盤價(jià)來計(jì)算,今年金價(jià)至少能到1300美元/盎司以上。從1975-2009的黃金走勢來看,黃金曾經(jīng)在1983年和1987年兩次在500美元/盎司折返,1983年的500美元/盎司大致跟現(xiàn)在1000美元/盎司對等。這說明兩點(diǎn):一是整數(shù)位關(guān)口十分重要,二是經(jīng)過通脹調(diào)整的價(jià)格是有一定意義的�；氐�1980年,黃金價(jià)格從最高點(diǎn)850美元/盎司回落后,曾經(jīng)再次上沖,最終,黃金價(jià)格從700美元附近掉頭向下進(jìn)入了漫漫二十年的熊途。1980年的700美元跟今年1700美元差不多。綜合來看,筆者認(rèn)為今年黃金價(jià)格目標(biāo)價(jià)格低不過1300美元,高不過1700美元�？紤]到整數(shù)位置,1500美元應(yīng)該是一個(gè)可以期待的價(jià)格。