金融屬性開始失衡 黃金未必會一路高歌 |
發(fā)布日期:11-09-05 08:51:14 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者:鄧飛 |
近年隨著黃金價(jià)格的水漲船高,市民對黃金的熱度持續(xù)高燒,在實(shí)物黃金和紙黃金投資進(jìn)入普通投資者的視野后,以往亂世才存黃金的思想正逐步被囤金保值、炒金升值的思想所取代。不斷涌現(xiàn)的囤金客、炒金客,讓國內(nèi)黃金市場爆棚。有消息稱,在省城的各大金店,顧客一次購買幾十萬元的金條已是平常事,一次花費(fèi)過百萬購買金條的投資者也不少見。 但是值得注意的是,黃金投資風(fēng)潮的狂熱,似乎正預(yù)示著其金融屬性的偏離!按藭r(shí)是否值得投資黃金”成為很多投資者心中的疑問。上周國際黃金價(jià)格蹦極跳無疑給過熱的市場敲響了警鐘。不如大家靜下心來,隨我們一同深入剖析黃金,也許會得到自己想要的答案。 黃金十年源于特殊性 盡管從20世紀(jì)60年代開始,黃金的貨幣屬性不斷消亡,世界各國都進(jìn)入了信用貨幣時(shí)代,但是黃金的金融屬性并沒有完全消失。時(shí)至今日,黃金的金融屬性仍然在多次事件中凸顯:1997年的亞洲金融風(fēng)暴;2001年的美國“9.11”事件;2002年全球反恐和印巴緊張局勢以及2007年9月以色列空襲敘利亞;2008年金融危機(jī)及2010年至今的債務(wù)危機(jī),都使黃金價(jià)格上升,成為眾人矚目的焦點(diǎn),黃金仍然具有不可替代的特殊的金融屬性。 最典型的就是1997年亞洲金融風(fēng)暴中,韓國政府在最危機(jī)的時(shí)刻發(fā)起了“獻(xiàn)金救國”的運(yùn)動(dòng),收集民間黃金250噸,鑄成金錠后到國際市場上換取國家急需的外匯償還外債,成功地解決了債務(wù)危機(jī)。東南亞金融危機(jī)再次激起了人們的黃金情結(jié),認(rèn)為黃金絕非普通意義上的商品,而且其貨幣性依然存在,是躲避風(fēng)險(xiǎn)最有效的避風(fēng)港。 值得注意的是近年來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定也凸顯了黃金的貨幣角色。在2008年金融危機(jī)及近年債務(wù)危機(jī)打擊下,全球股市潰敗,打破了投資者對股市的信心,于是投資者紛紛采取措施抽離資金;在匯市中,美元長期疲軟,加之美聯(lián)儲低利率時(shí)代揮之不去,投資者對美元長期貶值的預(yù)期成為現(xiàn)實(shí),導(dǎo)致許多資金選擇撤出美國股票和債券市場。當(dāng)游離的資金在憂慮中尋找更為有效的投資渠道時(shí),黃金市場成了資金避難所。 談到黃金,我們不得不提的就是與之對應(yīng)的美元。眾所周知,黃金是以美元結(jié)算的。從附圖中我們不難發(fā)現(xiàn),2000年下半年后,隨著經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅,美元的加息周期逆轉(zhuǎn)為減息周期。美聯(lián)儲為了避免美國經(jīng)濟(jì)陷入持續(xù)嚴(yán)重的衰退期,所做的應(yīng)對就是不斷地降低基準(zhǔn)利率。2003年美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率達(dá)到1%的歷史低位,而后期證明這也只是一個(gè)開始。同時(shí)房地產(chǎn)市場的信貸迅速擴(kuò)張,并由此觸發(fā)了美國房地產(chǎn)的 |