QE3如啟動金價將大漲

　　2010年，受益于席卷全球的通貨膨脹預(yù)期與避險需求增長，國際現(xiàn)貨黃金價格走出了振蕩上揚(yáng)的牛市行情，高至12月所創(chuàng)的每盎司1421美元位置，最低價則是2月初的1058美元；截至目前為止的全年最大漲幅高達(dá)34%，距離去年底，上漲幅度達(dá)到了25%。明年黃金仍有望繼續(xù)上漲，目標(biāo)價位應(yīng)在1600美元每盎司以上。

　　寬松貨幣政策力撐金市

　　美國上半年所確立的量化寬松貨幣政策是推動今年國際金價大幅上漲的最主要原因。為刺激本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)達(dá)國家紛紛效仿美國，大規(guī)模印刷貨幣，貨幣貶值趨勢勢不可擋，提高了以貨幣計價的黃金的整體價值。同時，二季度以來，愛爾蘭問題引發(fā)歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)，市場避險需求增長，機(jī)構(gòu)、居民大肆買入黃金保值，使得黃金價格水漲船高。

　　大跳水可能性微乎其微

　　從長線方面來看，國際金價已經(jīng)連續(xù)9年上漲，近6年進(jìn)入加速上漲的軌道，2010年的走勢不過是這一波超長大牛市行情的延續(xù)，全年走勢與2004~2009年各年的走勢基本類同。美元長線貶值趨勢、世界經(jīng)濟(jì)格局多元化發(fā)展、金礦采掘日漸枯竭是支持黃金長線牛市的基本要素。

　　由于美國量化寬松政策尚未完結(jié)，美元長線貶值的大趨勢也沒有改變，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，2011年，國際金價延續(xù)牛市行情的可能性更大。其全年軌跡應(yīng)與近5年走勢類似，春節(jié)前后再創(chuàng)高點，春節(jié)后逐步跳水，行至夏末秋初開始振蕩上漲，全年漲幅預(yù)計在15~35%之間，目標(biāo)價位應(yīng)在1600美元每盎司以上的位置。

　　至于黃金價格能上漲多少，美國的量化寬松貨幣政策變化是主要決定因素，如果產(chǎn)生第三輪量化寬松政策（QE3），金價將大幅上漲，如果年中該政策大幅收斂，則金價將停滯不前。另外，發(fā)展中國家正在積極增加黃金儲備，如遇到中國、印度這樣的大國大幅增持，很可能加速黃金價格的上漲速度。除非世界政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生劇烈變化，美元貶值趨勢驟停，金價在目前1400美元位置上大幅跳水30%以上的可能性微乎其微。

　　國內(nèi)調(diào)控難抑外圍期市行情

　　文/表 記者 陳芳

　　2010年的期貨市場是跌宕起伏的一年。上半年國內(nèi)期貨市場大幅波動，下半年，農(nóng)產(chǎn)品演繹飆升行情。進(jìn)入11月份之后，政府開始采取多項措施高調(diào)干預(yù)物價，白糖、棉花等前期瘋漲的農(nóng)產(chǎn)品價格應(yīng)聲大跌。油價又蠢蠢欲動，到12月初國際油價突破90美元/桶大關(guān)。

　　資金將持續(xù)流入

　　展望2011年，國內(nèi)大宗商