上半年的投資市場中，黃金無疑是最閃光的。在A股大跌、樓市調(diào)控的映襯下，黃金可謂牛氣沖天，半年漲幅將近20%，國際金價多次創(chuàng)出歷史新高。

　　7月2日，上海金交所AU99.99的交易價大跌了6.7元，這是今年2月5日以來的最大單日跌幅。而前一天，國際金價一度跌穿1200美元/盎司。

　　黃金的大幅下跌，是給投資者創(chuàng)造了一個建倉的良機，還是預示著一輪牛市的終結(jié)？

　　上半年最閃光的投資品

　　杭州周小姐從2005年開始接觸紙黃金投資，“現(xiàn)在黃金賬戶里只有70克紙黃金了，但是半年下來，這70克紙黃金給我賺了將近20%，股票賬戶卻差不多虧了20%�！�

　　工行浙江省分行營業(yè)部結(jié)算與現(xiàn)金管理部陳孜俊說，上半年的幾個主要投資市場中，黃金的投資收益比較突出。國內(nèi)金價從年初的每克234元漲到6月22日的最高每克275元，漲幅將近18%。

　　分析人士認為，助推本輪黃金上漲行情的是歐洲債務(wù)危機，全球金融動蕩引發(fā)的恐慌情緒和避險需求造就了這輪黃金牛市。尤其是從希臘開始爆發(fā)的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機不斷蔓延,歐元快速貶值導致了黃金和美元同向上漲的局面再度出現(xiàn)。

　　在歐債危機的推動下，今年上半年國際金價多次創(chuàng)歷史新高，并于6月21日創(chuàng)出每盎司1266.50美元的歷史高位。

　　夏季為何是黃金的淡季

　　但是，牛氣沖天的黃金在最近半個月卻偃旗息鼓了。自6月21日創(chuàng)出歷史新高后，金價一直高位盤整。一直到7月2日，國際金價出現(xiàn)大幅下跌，當日跌幅達到3.47%，并擊穿了1200美元大關(guān)。不少市場人士據(jù)此認為，黃金將展開一輪中級調(diào)整行情。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，國際經(jīng)濟形勢的變化是導致金價出現(xiàn)調(diào)整的一個原因，歐債危機的恐慌暫時告一段落。此外黃金連創(chuàng)歷史新高后也引發(fā)了一些獲利了結(jié)盤，如全球最大黃金ＥＴＦ在6月份進行了減倉。

　　還有一個原因是，夏季往往是黃金市場的傳統(tǒng)淡季，在黃金市場上有“夏天淡季”的說法，這指從5月到8月底一直是黃金市場比較穩(wěn)定的時期。記者發(fā)現(xiàn)，從2005年開始的黃金上漲行情中，每年的夏季均沒有出現(xiàn)像樣的行情，盤整是夏季行情的主旋律。業(yè)內(nèi)人士分析，因為最大的黃金消費國印度的黃金進口在此期間幾乎停止，而從每年9月到來年5月，印度和中國等黃金消費大國的主要節(jié)假和婚慶日都在這段時間，黃金的消費量通常會大幅增加，因此黃金往往在年底出現(xiàn)上漲行情。

　　但是，對于通脹的預期是目前看漲黃金的主要理由，投資需求仍將是拉動金價上漲的主要動力，消費需求對黃金市場影響十分有限。

　　金本位的光環(huán)早已不在？