上周黃金市場走勢跌宕，呈現(xiàn)加速上揚(yáng)后沖高回落的態(tài)勢。紐約金新主力合約COMEX02周內(nèi)再度迭創(chuàng)新高，最高上探1196.0美元，距1200美元關(guān)口僅一步之遙。然而周五市場風(fēng)云突變，在股市、匯市以及商品市場集體暴跌的打擊下，金價日內(nèi)直線下挫近50美元，最終價格回升收復(fù)太半失地報收于1179.2美元。周內(nèi)價格上漲26.7美元，并完成換月。國內(nèi)黃金市場緊跟外盤，上海黃金期貨主力合約1006周內(nèi)交投區(qū)間253.96－263.86元，周末大幅下挫后報收于257.02元/克，較上周上漲6.10元，增倉放量。

    二、市場成因分析

    造成金價在上周末大跌的原因主要是迪拜世界違約事件在全球金融市場所引發(fā)的恐慌。在迪拜政府周三宣布，將負(fù)責(zé)王牌公司迪拜世界(Dubai World)的重組，將暫停償債6個月并要求債權(quán)人接受延期還款。次日，歐洲和亞洲各地的投資者拋售銀行類股，推高了迪拜違約保險的價格。迪拜金融風(fēng)暴令投資者和分析人士大吃一驚，極大的觸動了金融市場敏感的神經(jīng)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都會不由自主的聯(lián)想起去年金融危機(jī)的起始。首先，受到迪拜世界違約影響的金融機(jī)構(gòu)為了補(bǔ)充流動性需要拋售金融資產(chǎn)。據(jù)知情人士說，在迪拜世界有較大風(fēng)險敞口的國際銀行包括：英國的蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)、匯豐控股、巴克萊集團(tuán)、萊斯銀行、渣打銀行和荷蘭國際集團(tuán)。正是這些國際金融集團(tuán)減持包括黃金在內(nèi)的金融資產(chǎn)以應(yīng)對迪拜世界可能帶來的損失，導(dǎo)致了資本市場以及商品市場拋售的開始。隨后恐慌情緒在市場上蔓延，跟風(fēng)拋售以及程序化交易中的止損賣盤設(shè)置令市場利空成倍放大，并且價格非理性直線下挫。在這其中，黃金無可幸免，甚至由于其出色的流動性反而領(lǐng)跌于其他商品。

    在一片哀號中唯有美元從中受惠，資金紛紛撤出高風(fēng)險資產(chǎn)同時尋求美元避險，從而推高了美元。但是理性的分析來看，迪拜事件的影響真的會引發(fā)第二波世界金融危機(jī)么？筆者以為不然。畢竟迪拜只是一個新興經(jīng)濟(jì)體的金融中心，其在世界經(jīng)濟(jì)舞臺上的地位與美國不可同日而語，即使其上升到國家信用危機(jī)的程度，其對全球經(jīng)濟(jì)所造成的影響也是暫時而有限度的。實(shí)際上，就目前多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的聲明來看，其影響也的確不大。所以，長期來說美元主要的致命傷還在于低利率，在低利率政策發(fā)生改變之前，恐怕美元真正逆轉(zhuǎn)跌勢的難度還是相當(dāng)大的。周五美元指數(shù)沖高回落幾乎回吐多數(shù)漲幅，也恰恰證明了一個迪拜世界還