到目前為止，2010年全球經(jīng)濟復蘇不盡如人意。但在此番敗退中，個別資產(chǎn)類別卻表現(xiàn)卓越，黃金便是其中之一。此外，由于黃金的顯著特性，使其又明顯區(qū)別于其他硬商品，被視為流動性超強的硬資產(chǎn)，并被賦予為市場不確定時期價值儲存的主資產(chǎn)。也正因為如此，在全球經(jīng)濟復蘇逐步形成之際，黃金成為最先獲益的資產(chǎn)之一。

　　表面上看，黃金價格的回升是由于籠罩在全球經(jīng)濟復蘇過程中持久的不確定性和金融市場缺乏信心的結(jié)果。不可否認，精明的金融市場參與者能夠清楚地看清形勢，并爭相追逐黃金這一安全“避風港”，但中央銀行就黃金所推行的政策活動在金價回升中也扮演了重要角色。

　　事實上，剛剛走過的十年也正是金價復蘇的十年。2001年，市場進入大熊市的谷底，金價只有可憐的250美元/盎司，隨后金價開始平地騰飛。在此期間，市場風暴頻頻爆發(fā)，包括房產(chǎn)危機、美國經(jīng)濟大蕭條以及全球市場崩潰，所有的這一切都深深地影響了風險偏好。當下，2010年臨近尾聲，風險偏好依舊暗淡無光，而黃金則一如既往，廣受追捧。2010年9月末，金價一直維持在每盎司1300美元的高位。

　　放眼未來

　　此時此刻，金價不斷回升，市場也涌現(xiàn)出諸多重要的問題。黃金市場的未來走勢如何？反過來，黃金市場的走勢又在很大程度上依賴于全球市場的未來走勢。這對黃金市場來說，是一個結(jié)構(gòu)性主題。當全球經(jīng)濟最終果真顯示出可持續(xù)復蘇的跡象，那么投資者的風險偏好就很有可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，進而毫無疑問影響到黃金價格。此外，一個更為現(xiàn)實的主題是中央銀行正在做什么？要知道，中央銀行的行為決策通常都是長期的，并且不會隨著時間發(fā)生改變。實施多樣化的決策可以被看作是黃金市場上更為長遠的主題。撇開對黃金市場未來走勢的預(yù)測，所述的問題就可以歸結(jié)為如何“玩轉(zhuǎn)”黃金市場。是不是所有的利好信息都已經(jīng)真實地反映在黃金定價中了呢？倘若不是，是否存在替代資產(chǎn)在貨幣市場對黃金實施了杠桿作用造成金價的虛高呢？

　　舉棋不定？認準黃金

　　美國聯(lián)邦儲備委員(U.S. Federal Reserve)在近期的褐皮書報告中承認：“與此前的各期相比，美國經(jīng)濟將遭受更為廣泛的經(jīng)濟增長減速，如此信號將會層出不窮�！�

　　美國夏季的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)的匯總已經(jīng)對此項聲明做了最好的證實。這些數(shù)據(jù)絲毫沒有激勵市場信心，相反，使得市場更添幾分愁云。

　　盡管美國8月份的數(shù)據(jù)顯示就業(yè)率好過預(yù)期，但經(jīng)濟動蕩不定依然是暗淡無光的就業(yè)增長率的部分反應(yīng)。此外，患得患失的消費者，處于