目前漲勢僅是小級別反彈 金價(jià)中長期下行趨勢難改 |
實(shí)際利率本質(zhì)上是持有黃金的成本,因?yàn)辄S金是一種不產(chǎn)生利息收入的資產(chǎn)。當(dāng)實(shí)際利率上升之時(shí),投資者持有黃金就意味著放棄越來越多的利息收入。這將最終導(dǎo)致投資者拋棄黃金而轉(zhuǎn)向其他更高收益的投資品種。 最后,代表黃金借貸成本的租賃利率不斷升高,也對黃金未來走勢造成利空。進(jìn)入7月份,一月期的黃金租賃利率已經(jīng)從今年初的-0.1%上漲到0.3%,而該利率在2008年一度上漲至2.7%,1999年則達(dá)到9.9%,所以從趨勢上來看未來黃金租賃利率仍將繼續(xù)維持上漲,而且有進(jìn)一步上漲的空間。 |