11月受美國(guó)大選和歐債危機(jī)消息影響,倫銀走出振蕩上漲行情。由于人民幣兌美元升值,滬銀漲幅明顯低于倫銀,近日又有所回落,截至12月3日,滬銀主力合約報(bào)收于6737元/千克。展望后市,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策或?yàn)榘足y上漲注入新的動(dòng)力。
美貨幣政策影響12月白銀走勢(shì)
從目前的形勢(shì)來看,美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí)將重點(diǎn)考慮兩方面的因素。
一是美國(guó)“財(cái)政懸崖”的進(jìn)展。最新消息,奧巴馬提出1.6萬億美元增稅、500億美元財(cái)政刺激方案,以及政府不需要國(guó)會(huì)批準(zhǔn)便可提高債務(wù)上限的方案,遭到共和黨拒絕。眾議院議長(zhǎng)、共和黨人博納稱預(yù)算談判沒有取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展?梢灶A(yù)計(jì),關(guān)于“財(cái)政懸崖”的政治博弈將在12月逐漸拉開序幕。從美聯(lián)儲(chǔ)的角度來看,為對(duì)抗“財(cái)政懸崖”可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的打擊,維持甚至是加大貨幣寬松力度將成為必然選擇。
二是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)重要的引擎就是消費(fèi),而零售銷售數(shù)據(jù)大幅下滑為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景蒙上了一層陰影。因此,總體來看美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐依然蹣跚,眾多風(fēng)險(xiǎn)因素將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇乏力,美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)加大量化寬松的力度,如此必將對(duì)白銀的走勢(shì)構(gòu)成強(qiáng)力支撐。
歐債危機(jī)依然迷霧重重
11月歐債危機(jī)時(shí)有利好消息傳出。23日歐盟方面雖然沒有就預(yù)算案達(dá)成協(xié)議,但是卻傳出兩個(gè)利好:一是歐盟經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)專員瑞恩表示在達(dá)成全面救援塞浦路斯的進(jìn)程上邁出了重要一步;二是市場(chǎng)對(duì)于27日希臘問題再度談判的前景極為樂觀,主要原因是歐盟主要國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人,包括德國(guó)總理默克爾、法國(guó)總統(tǒng)奧朗德、西班牙首相拉霍伊均對(duì)希臘談判的前景發(fā)表了樂觀的講話。最終希臘獲得437億歐元的援助貸款,將分三次發(fā)放。受以上利好因素推動(dòng),23日歐元兌美元大幅上漲,美元指數(shù)大幅下跌,白銀大幅上漲。
不過,總體來看歐債危機(jī)的前景依然是一團(tuán)亂麻,離徹底解決還遙遙無期。歐債危機(jī)解決的關(guān)鍵依然在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但目前恰恰經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問題。因此,歐債危機(jī)的解決過程依然漫長(zhǎng),其間任何挫折和進(jìn)展都將加劇白銀的振蕩。
白銀ETF持倉及CFTC持倉分析
截至11月30日,全球最大的白銀ETF Silver Trust 持倉9757.86噸,比上月末減倉165.33噸。根據(jù)CFTC公布的數(shù)據(jù),COMEX白銀期貨和期權(quán)11月27日總持倉181094手,比上一周減少14788手,非商業(yè)凈持倉為多倉43100手,比上一周增加多單1798手,自11月13日開始,非商業(yè)凈持倉改變了此前連續(xù)四周多單