即近兩年振蕩區(qū)間上沿。
對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)呵護(hù)現(xiàn)貨黃金牛市
黃金從30美元到最高的1920美元,12年始終延續(xù)著牛市神話,造就這個(gè)神話的原因除了各國(guó)政策給做多黃金提供一個(gè)良機(jī)外,世界各大公司在歐美金融危機(jī)下尋找低廉的制造成本也是幫助黃金延續(xù)神話的重要原因之一。提到這里可能有很多投資者不解,公司行為究竟與黃金有什么本質(zhì)聯(lián)系。
當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨危機(jī),歐洲債務(wù)泛濫之時(shí),國(guó)際貨幣基金組織[]看好拉丁美洲、亞洲和非洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì),很多第三世界國(guó)家經(jīng)濟(jì)異軍突起已經(jīng)是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。亞非拉丁低廉的投資環(huán)境吸引著各國(guó)資金源源不斷涌入。在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下,歐美的投資環(huán)境日趨惡略,各國(guó)失業(yè)率不斷高漲,消費(fèi)者可支配的資金越來(lái)越少,低廉商品成為買方主要需求,而亞非拉丁的生產(chǎn)成本正具備這樣的吸引力,加上其豐富的天然資源,更成為世界大企業(yè)追捧的主要目標(biāo)。以中國(guó)公司為例從2004年到2009年單在非洲的投入就增加了3300%還多,目前這個(gè)數(shù)字還在繼續(xù)增長(zhǎng)。投資于這樣國(guó)家雖然可以降低其生產(chǎn)成本,但他們卻不得不面對(duì)一個(gè)十分嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)就是匯率風(fēng)險(xiǎn),眾所周知,很多第三世界國(guó)家的匯率并不十分穩(wěn)定,以津巴布韋為首的國(guó)家,貨幣一夜成紙的例子偶有發(fā)生,這樣的風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能給投資者造成致命性打擊,因此巧妙的規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)成為公司能否獲利的關(guān)鍵。
許多公司在運(yùn)營(yíng)的時(shí)候,除了周轉(zhuǎn)所必要的資金之外,一般都有另外的儲(chǔ)備資金以備不時(shí)之需,而這些儲(chǔ)備金在公司運(yùn)營(yíng)正常的情況下往往處于封存狀態(tài),只有在公司出現(xiàn)重大問(wèn)題時(shí)候才會(huì)被動(dòng)用,因此這些儲(chǔ)備金就面臨著一個(gè)十分尷尬的處境。如果換成當(dāng)?shù)刎泿糯娣棚@然風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大,匯率的突然波動(dòng)可能會(huì)造成公司的巨額虧損。曾經(jīng)各大公司在東南亞投資加倍,一時(shí)間“四小龍”和“四小虎”成為熱門經(jīng)濟(jì)話題,而一場(chǎng)毫無(wú)先兆的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)令泰銖和印尼盾一夜之間大幅貶值,其投資風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。這次尋找低廉成本的投資過(guò)程中黃金并未因此大漲,其中很多原因是由于美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)仍然保持穩(wěn)定增長(zhǎng),以美元作為儲(chǔ)備金可以規(guī)避這些國(guó)家貨幣貶值所造成的風(fēng)險(xiǎn),因此當(dāng)時(shí)情況是美元被市場(chǎng)追捧,黃金價(jià)格并沒(méi)有成為耀眼的明星。但如今的情況不同,美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)猶存,歐元信心受到重挫,在第三世界國(guó)家投資的公司如果以歐元或者美元作為儲(chǔ)備貨幣,所面臨新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣大幅升值的風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。在這樣特殊的情況下,尋找價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定且變現(xiàn)能力強(qiáng)的品種作為對(duì)沖工具成為各大公司規(guī)避風(fēng)