黃金:利空基本消化或苦盡甘來 |
發(fā)布日期:13-12-17 09:27:55 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日報 作者: |
上周美國兩黨達成財政預(yù)算協(xié)議增強QE退出預(yù)期,再度打壓金價下行,但整個12月黃金上漲量能超過下跌量能,預(yù)示做空動能減弱。雖然黃金價格總體仍處于熊市,但在春節(jié)前兩個月,如果宏觀面配合,黃金價格反彈的概率較大。 2013年全球經(jīng)濟溫和復(fù)蘇,在超寬松貨幣政策下,美國股市和房地產(chǎn)(行情 專區(qū))市場引領(lǐng)經(jīng)濟強勁回升。截至11月,美國失業(yè)率回落至7%,美國房價也上升至2008年年中的水平。然而,要達到美聯(lián)儲退出QE的標準——失業(yè)率下降至6.5%,或許還需要一年左右的時間。從另一個角度看,雖然全球經(jīng)濟復(fù)蘇,但CDS市場的破壞和實體經(jīng)濟的低迷導(dǎo)致貨幣流通速度下滑。截至9月,美國貨幣流動速度僅為1.57,2008年同期為1.91,貨幣流通速度下滑表明貨幣內(nèi)生能力下降,這就需要通過擴大貨幣供應(yīng)量來維持貨幣整體供應(yīng)水平,同時意味著QE退出將是緩慢的過程。在復(fù)蘇緩慢、通脹穩(wěn)定的背景下,即便12月議息會議削減50億—100億美元的購債規(guī)模,退出QE也要到明年中期。只要本周議息會議結(jié)果不超出市場預(yù)期,也即購債規(guī)模削減量不超出50億—100億美元,那么黃金大幅下跌的可能性就不大,因為目前的價格已經(jīng)基本反映市場預(yù)期。 |