美元并非短期就能一敗涂地 金價相應難續(xù)輝煌 |
發(fā)布日期:13-10-31 09:04:16 泉友社區(qū) 新聞來源:鳳凰網 作者: |
核心提示:路透社近日報道稱,和大宗商品一樣,主要國家的國債收益率再度下滑,表明全球仍待去產能化,產業(yè)鏈再平衡進展緩慢,也可能意味著不僅是美國經濟增長恢復放緩,非美經濟體的經濟增長也存在放緩的可能。這意味著美元指數并非短期就能一敗涂地,金價也就相應地難以續(xù)寫歷史輝煌。 全球大宗商品價格再現回落,而與之走勢一致的黃金價格最近卻逆市上漲,背后邏輯在于從商品邏輯近期切換為美元指數,這折射出主要經濟體成長步調不同的現實。 近期商品價格CRB指數與金價走勢關系圖 金價走勢與美元指數近來有關下滑驅動,內在邏輯在于黃金作為商品的屬性切換為作為貨幣的屬性。黃金曾以金本位,在世界貨幣體系占有舉足輕重的地位,至今仍有隱性貨幣價值。 正因為此,作為國際最重要儲備貨幣的美元指數對金價走勢有明顯影響,并存在反向走勢關系。而這種反向關系也與美元指數作為全球資本流動風向標的內在邏輯一致。 譬如美元指數從5月高點下滑4.43%至6月低點80.62點,6月美國整體資本流出197億美元;隨后美元指數上漲4.91%至7月的84.59點,7月資本流入567億美元;然后美元指數下跌4.34%至8月低點80.9點,8月資本流出29億美元。 進一步看,推動美元指數與全球資本流動的內在動因,根源美國與非美經濟的強弱表現,畢竟資本流動本身是逐利的,希望從更好成長的經濟體中獲得更多的回報,這推動黃金價格驅動因素從商品因素切換為美元指數。 近期美元指數與金價走勢關系圖 從時間上看,美元指數下跌與美國政府債務上限紛爭化解時間點一致。該短期化解低于預期,暗含出對美元全球地位的削弱性影響,歐元地位上升,同時也使黃金在投資者心中的貨幣屬性相對強化。 |