近一周來(lái),國(guó)際市場(chǎng)上的金價(jià)在每盎司1600美元關(guān)口徘徊,上次出現(xiàn)這種情況還是在去年8月份。當(dāng)時(shí)金價(jià)走弱很大程度上是由于歐洲央行出手,抑制了歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延,而這次則是全球主要經(jīng)濟(jì)體在過(guò)去三周內(nèi)相繼聲明,稱(chēng)在一場(chǎng)以鄰為壑的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中沒(méi)有任何國(guó)家會(huì)成為贏家。
近日在莫斯科舉行的20國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上,會(huì)議公報(bào)表示全球?qū)⒉粫?huì)爆發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。公報(bào)稱(chēng),“我們將避免競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。我們不會(huì)出于競(jìng)爭(zhēng)目的將匯率列為目標(biāo)”。由于發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體組成的20國(guó)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值占全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值總量的90%,因此這份表態(tài)無(wú)疑讓擔(dān)心貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的投資者吃下了一劑定心丸。
各國(guó)近期紛紛表示了對(duì)貨幣戰(zhàn)的反對(duì)態(tài)度。而且令市場(chǎng)感到寬慰的是,20國(guó)財(cái)長(zhǎng)與中央銀行(行情 專(zhuān)區(qū))行長(zhǎng)的意見(jiàn)比預(yù)期更貼近七大工業(yè)國(guó)集團(tuán)(G7)共同聲明的措辭。G7集團(tuán)曾在2月初發(fā)表聲明支持由市場(chǎng)決定匯率,稱(chēng)各國(guó)央行不應(yīng)以匯率為政策目標(biāo)。G7集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)表示:“我們重申,我們的財(cái)政政策和貨幣政策一直——而且將繼續(xù)會(huì)——是利用國(guó)內(nèi)工具,達(dá)到我們各自的國(guó)內(nèi)目標(biāo),而不會(huì)以匯率為目標(biāo)!
盡管一份份政治聲明言辭確鑿地對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)表示了反對(duì),可2月初以來(lái),日元兌美元仍然頂風(fēng)貶值超過(guò)3%,英鎊的走弱程度也與日元類(lèi)似。雖然無(wú)論20國(guó)集團(tuán)還是G7集團(tuán)都并未點(diǎn)名批評(píng)日本采取強(qiáng)勢(shì)的貨幣與財(cái)政政策造成的惡劣影響,但從去年底以來(lái)已貶值約20%的日元很容易在市場(chǎng)中引起羊群效應(yīng)。對(duì)于黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō),在由日元貶值引起的全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)潮中,擁有保值和避險(xiǎn)功效的黃金本來(lái)有望從中收益。但當(dāng)貨幣戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)消退時(shí),名義上金價(jià)會(huì)隨之承壓。
現(xiàn)在貨幣戰(zhàn)這個(gè)字眼已經(jīng)成為各國(guó)在考量經(jīng)濟(jì)時(shí)的敏感詞,比較流行的解釋是將放松貨幣政策的做法視為一種國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策,而不是一種把匯率當(dāng)作貨幣政策目標(biāo)的企圖。也就是說(shuō)各國(guó)包括貶值貨幣等舉措在內(nèi)的寬松貨幣政策可以用來(lái)刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但卻不能用來(lái)在國(guó)際貿(mào)易(行情 專(zhuān)區(qū))中獲利。
國(guó)際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德一直試圖淡化人們對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)憂。她曾解釋稱(chēng):“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)之說(shuō)有些夸張。確實(shí)歐元升值了,日元貶值了,但這是歐元區(qū)良好政策以及日本放松貨幣政策的結(jié)果!
從經(jīng)濟(jì)全球一體化早已深入各個(gè)層面到現(xiàn)在,要截然把國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易分開(kāi)的說(shuō)法顯然是在掩耳盜鈴。因?yàn),這意味著各國(guó)可以繼續(xù)推行當(dāng)前激進(jìn)的貨幣政策,能夠接著打著刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之名,行貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值之實(shí)。