后市存分歧 白銀難言反轉(zhuǎn) |
貴金屬反彈幅度正在擴(kuò)大。2月份以來(lái),紐約白銀價(jià)格漲幅超過(guò)14%。截至上周五,上海期貨交易所白銀期貨主力6月合約收?qǐng)?bào)每千克4394元,黃金期貨主力6月合約亦大漲2.43%至每克259.55元,均維持在近三個(gè)月來(lái)高位。但分析人士認(rèn)為,年初以來(lái)的此輪貴金屬只是階段性反彈,而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。 強(qiáng)勢(shì)突破整理平臺(tái) 實(shí)際上,自2月14日開始,白銀期貨已顯露上漲苗頭,2月17日的漲停使得前期整理平臺(tái)被強(qiáng)勢(shì)突破。COMEX黃金期貨交投最活躍的4月合約為例,其今年以來(lái)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)10%。 對(duì)此,上海中期期貨分析師李寧認(rèn)為,貴金屬此輪反彈有四個(gè)“引擎”:其一是美元指數(shù)連續(xù)下跌;1月中下旬,世界銀行(行情 專區(qū))和IMF兩年多以來(lái)首次調(diào)高2014年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望,并認(rèn)為美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家將重獲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力,但近期歐元區(qū)的數(shù)據(jù)頗為搶眼,歐元兌美元進(jìn)入2月以來(lái)的穩(wěn)步反彈成為提振金銀走高的重要因素之一。 二是在去年12月和今年1月的議息會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)均做出了削減購(gòu)債規(guī)模100億美元的舉動(dòng),但從對(duì)黃金、白銀的影響來(lái)看,影響程度較為短期化。李寧認(rèn)為,由于去年市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模已有充分預(yù)期,且去年金銀的大跌已在很大程度上反映了這種預(yù)期,因此,日后美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債對(duì)于黃金市場(chǎng)的邊際影響將會(huì)越來(lái)越小,對(duì)黃金、白銀的負(fù)面影響也將逐漸淡化,其他主導(dǎo)因素將浮出水面。 三是中國(guó)2013年黃金消費(fèi)量創(chuàng)紀(jì)錄新高。2月10日,中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,2013年我國(guó)黃金消費(fèi)量首次突破1000噸,達(dá)到1176.40噸,同比增長(zhǎng)41.36%,該數(shù)據(jù)意味著我國(guó)去年很有可能超過(guò)印度,成為全球第一大黃金消費(fèi)國(guó)。鑒于黃金白銀之間存在穩(wěn)固的比價(jià)關(guān)系及替代效應(yīng),黃金需求回升也帶動(dòng)了白銀消費(fèi)的升溫。 四是印度消費(fèi)從黃金轉(zhuǎn)向白銀。印度是全球最大的黃金消費(fèi)國(guó),自產(chǎn)黃金卻很少,絕大部分依賴進(jìn)口,因此,印度的黃金進(jìn)口關(guān)稅政策是影響全球金價(jià)的一個(gè)重要因素。由于進(jìn)口黃金導(dǎo)致印度的經(jīng)常項(xiàng)目赤字?jǐn)U大、印度盧比貶值,為了遏制這一勢(shì)頭,印度政府對(duì)黃金進(jìn)口采取了限制措施并提高了進(jìn)口關(guān)稅,導(dǎo)致印度的黃金需求一直下滑。然而,正是由于印度政府對(duì)黃金進(jìn)口的限制,印度國(guó)內(nèi)黃金供應(yīng)短缺黃金溢價(jià)高漲,很多人開始轉(zhuǎn)而購(gòu)買白銀。 對(duì)于白銀的報(bào)復(fù)性反彈,李寧認(rèn)為,白銀波動(dòng)性較大,上周美國(guó)公布的1月工業(yè)產(chǎn)出月率及1月產(chǎn)能利用率均不及預(yù)期,美元指數(shù)連續(xù)下跌,且白銀前期在黃金穩(wěn)步上揚(yáng)的情況下一直橫盤,也積蓄了突破的動(dòng)能,所以一旦突破, |