迎來一輪單邊跌勢。前期我們一直認為對沖基金在美元匯率衍生品市場運作意愿寡淡，但在歐元市場的運作相對主動。但上周對沖基金在美元外匯期貨市場的運作相當(dāng)主動，而在歐元市場的運作則延續(xù)前周慣性。對沖基金的資金流向信息皆說明美元將迎來一輪單邊漲勢，而歐元將對應(yīng)單邊下跌。上周對沖基金在美元外匯期貨市場積極作多，單周多頭增量及單周凈多增量均創(chuàng)出筆者十幾年數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最高紀錄。且需要注意的是，這個增量發(fā)生在凈頭寸和多頭持倉基本在零的位置。如果以股票市場來比喻，就好像一只股票在低位長時間橫盤之后，突然放出天量漲停。這應(yīng)該是后市繼續(xù)看好的標(biāo)志。且整個對沖基金的資金流動軌跡與08年7月底，09年12月中上旬的流動特征及對應(yīng)持倉布局特征都高度相似，這意味著美元將迎來一輪不菲的漲勢。具體手法請投資者朋友回顧9月7日日評《從對沖基金資金分布前瞻美元與黃金》(其實主要分析的是美元)。如果是這樣，那么首先應(yīng)該請投資者注意風(fēng)險市場的風(fēng)險控制，比如大宗商品及股市。從以往的情況來看，美元的波動往往與風(fēng)險市場反向運行。但對黃金市場的影響筆者不敢給出肯定結(jié)論，因為影響金價波動的因素更加復(fù)雜。

　　上周金價如期下跌至1750美元下方，繼續(xù)著我們近期判斷的結(jié)構(gòu)性修正，但會否演繹為中期下跌呢，基于上述基本面分析，我們認為可能性不大，但又不能不做好技術(shù)上的防范。金價在1700美元上方存在極強技術(shù)支撐，如金價日K線圖示：

　　1)季度均線應(yīng)在1700美元上方構(gòu)成短期強支撐；2)就趨勢而言，金價突破H1H2通道之后，軌道線H2轉(zhuǎn)化為新軌道H2H3的支撐線，在1700美元上方形成金價趨勢支撐；3)、如果我們將金價第一次見頂1911.8美元后的運行看成三浪頂部的復(fù)雜筑頂與四浪調(diào)整的交織，即金價將在L1L2斜箱體中運行，L2線在1700美元上方構(gòu)成振蕩箱底支撐；4)、盡管我們認為年內(nèi)的第三浪曾再創(chuàng)1920.8美元高點，但節(jié)律產(chǎn)生的拐點應(yīng)該是1911.8美元，故以1478.3～1911.8美元波段分析，該波段阻速線的2/3線也在1700美元上方構(gòu)成技術(shù)性強支撐；5)、從1478.3～1920.8美元的絕對波段來看，其二分位在1700美元也構(gòu)成強支撐。故單純從技術(shù)面來看，我們認為階段性金價有效擊穿1700美元的可能不大。我們在周初的內(nèi)部報告中曾認為，上周金價調(diào)整的絕對極限將在1720美元附近，從節(jié)律上分析應(yīng)該在上周五。但周四金價即已下跌至1720美元，即市場運行比我們原本預(yù)期的更弱，故周五金價會否進一步“有效”擊穿1700美元將顯得非常關(guān)鍵。盡管我們上述