從信用貨幣本質(zhì)看，任何一國(guó)的貨幣發(fā)行都是建立在該國(guó)主權(quán)信用之上的。當(dāng)前的主權(quán)信用危機(jī)已經(jīng)使得投資者對(duì)信用貨幣產(chǎn)生了強(qiáng)烈質(zhì)疑，避險(xiǎn)資金被動(dòng)地買入黃金，導(dǎo)致近期黃金價(jià)格大幅走高。由于美元與黃金雙雙表現(xiàn)強(qiáng)勁，因此以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格并沒(méi)有突破去年3月份創(chuàng)下的1032美元的歷史高點(diǎn)，但是以英鎊、歐元計(jì)價(jià)的金價(jià)近日都已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。這也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于歐元和英鎊的不信任。

　　從去年9月底、10月初開(kāi)始，作為反映各國(guó)政府償債能力的指標(biāo)——主權(quán)信用違約掉期(CDS)利率就持續(xù)上升。不過(guò)由于當(dāng)時(shí)各國(guó)政府的救市行動(dòng)尚處于初期，該利率在當(dāng)時(shí)升勢(shì)還較為平緩，但近期開(kāi)始加速上升。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)看，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、愛(ài)爾蘭等歐洲國(guó)家主權(quán)CDS利率均已觸及歷史高位，在短短半年時(shí)間內(nèi)已經(jīng)翻了幾番，而美國(guó)主權(quán)CDS利率盡管還處于中線，5年期CDS利率也僅為87個(gè)基點(diǎn)左右，但也較去年10月初的17個(gè)基點(diǎn)擴(kuò)大了4倍多。

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，市場(chǎng)上關(guān)于回歸金本位的爭(zhēng)論不斷。不過(guò)，目前回歸金本位已經(jīng)失去了客觀條件，因?yàn)楫?dāng)前貨幣量與黃金儲(chǔ)備的比例與布雷頓森林體系瓦解之前相比已發(fā)生了翻天覆地的變化。黃金總量的有限性與其發(fā)揮貨幣職能所要求的無(wú)限性存在著根本矛盾。而且在金本位之下，宏觀調(diào)控和貨幣政策幾乎無(wú)計(jì)可施。同時(shí)，由于各國(guó)黃金儲(chǔ)備數(shù)量不同，金本位給不同經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)的潛在激勵(lì)也相差甚遠(yuǎn)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)黃金儲(chǔ)備為8000噸以上，歐元區(qū)超過(guò)1萬(wàn)噸，日本為765噸，中國(guó)僅為600噸。因此，歐美很可能借助較高的黃金儲(chǔ)備在金本位回歸過(guò)程中重新獲得貨幣霸權(quán)，可能再次引發(fā)新一輪全球利益重新分配。

　　從較為極端角度來(lái)說(shuō)，如果美國(guó)發(fā)生了主權(quán)違約，一種新的全球性貨幣可能會(huì)誕生，新的國(guó)際金融體系可能會(huì)重新建立。盡管現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)使得黃金不具備重新成為國(guó)際結(jié)算貨幣，但在新的能與美元抗衡的貨幣誕生之前，黃金仍然是避險(xiǎn)資金的不二選擇。

　　全球經(jīng)濟(jì)命懸一線 黃金成眾星捧月

　　自從去年以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)陷入金融危機(jī)的旋渦到現(xiàn)在也未能自拔,有越陷越深之憂.而世界各國(guó)此起彼伏的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃不斷出爐,但目前為止,仍未出現(xiàn)見(jiàn)底跡象,好象這場(chǎng)危機(jī)像深不可測(cè)的泥潭,令我們欲罷不能. 隨著2008年各國(guó)不景氣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的公布，各研究機(jī)構(gòu)紛紛再次下調(diào)對(duì)2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，IMF世界經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測(cè)2009年0.5%的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將成為第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)的最低。

　　根據(jù)美國(guó)全國(guó)企業(yè)界經(jīng)濟(jì)學(xué)家協(xié)會(huì)23日公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，據(jù)受訪的47位專家預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第一季度將大幅收縮，但下半年將開(kāi)始復(fù)蘇。這項(xiàng)于1月29日到2月12日進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，今年第一季度，美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算將大幅下降5%，第二季度下降1.7%，但從第三季度開(kāi)始將增長(zhǎng)1%，第四季度增幅將進(jìn)一步擴(kuò)大至2.1%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)于2007年底陷入衰退，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑，家庭財(cái)政收入下降，需求銳減迫使企業(yè)大量裁員。美國(guó)本次經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重程度堪比1973-1975年的經(jīng)濟(jì)衰退。預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率將在今年第四季度達(dá)到峰值9%；而聯(lián)邦住房金融局統(tǒng)計(jì)的房?jī)r(jià)將在今年下降5.3%，房屋銷售將于年中觸底。

　　而在全球通縮的背景下,各國(guó)央行為了救市對(duì)市場(chǎng)注入大量的流動(dòng)性,這也為各國(guó)貨幣相對(duì)貶值埋下伏筆.我們可以從近期的澳元和俄羅斯的盧布貶值看出, 過(guò)去一周，東