關(guān)注兩大因素左右黃金投資 |
《報告》認(rèn)為,當(dāng)前全球主要機構(gòu)對2009年黃金價格的預(yù)測總體保持樂觀。未來一段時間黃金與其他商品的比值應(yīng)當(dāng)維持在一個較高水平,甚至有繼續(xù)升高可能。相應(yīng)地,在其他商品價格在低位徘徊筑底時期,黃金很可能繼續(xù)維持一枝獨秀行情,其明星投資品種地位將繼續(xù)熠熠生輝。但需要特別指出,投資者須對未來一年中可能導(dǎo)致風(fēng)險產(chǎn)生的條件及后果保持應(yīng)有警惕。 兩條主線影響相反 在3月9日由經(jīng)易金業(yè)召開的《2008-2009年度黃金市場研究報告》發(fā)布會上,該公司副總經(jīng)理、高級黃金分析師柳宇寧表示,從大趨勢上看,金融危機明顯抑制了金價漲勢。在危機中黃金價格雖然沒有像其他商品一樣受到嚴(yán)重沖擊,但逆勢上漲可能性已經(jīng)相當(dāng)渺茫,這使得金融危機的后續(xù)發(fā)展成為黃金市場關(guān)注焦點。 他認(rèn)為,這兩條主線的脈絡(luò)對黃金影響是相反的,拋開這個政策性因素所帶來的不確定性,兩種影響所產(chǎn)生的交叉點將在什么時候和什么位置出現(xiàn)是判斷金價走勢的重點。 柳宇寧表示,黃金在2009年走出低點的可能性喜憂參半;單純從市場走勢分析,需要注意的時間是4月、8月和12月。 “兩稅”改革影響較大 《報告》認(rèn)為,自2008年末開始高企的通貨膨脹在近階段終于得到了控制,CPI和PPI都出現(xiàn)了一定程度回落。但在最新公布的三季度財務(wù)報告中,經(jīng)濟增長放緩顯而易見。同時,美國次貸危機的惡性影響正在向?qū)嶓w經(jīng)濟滲透,對中國經(jīng)濟的負面影響還難以預(yù)估。在這種內(nèi)憂外患的形勢下,國內(nèi)“保增長”的政策傾向也越來越明顯。2008年11月9日的國務(wù)院常務(wù)會議決定,自2009年1月1日起,在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉(zhuǎn)型改革。 作為直接影響礦產(chǎn)企業(yè)的稅收變革,《報告》認(rèn)為,兩稅改革將對礦產(chǎn)企業(yè)的利潤和現(xiàn)金流產(chǎn)生較大影響,相比之下,此影響由企業(yè)將向黃金價格傳導(dǎo),但幅度相對有限。據(jù)經(jīng)易金業(yè)估算,對減輕企業(yè)負擔(dān)和增加行業(yè)和企業(yè)現(xiàn)金流影響較大,對行業(yè)和企業(yè)的凈利潤影響較小。 短期投資面臨風(fēng)險 《報告》認(rèn)為,2008年,全球大宗商品價格在上半年迭創(chuàng)新高后于下半年轉(zhuǎn)入快速回落并深幅下挫。與大宗商品相比,黃金維持相對強勢,長期漲勢并未受到破壞。金融市場動蕩引起大宗商品日均價格波幅放大。但從長期來看,黃金價格日內(nèi)波幅仍舊處于末位。2008年后半段,受金融市場上去杠桿化進程及黃金避險需求推動,黃金與主要商品之間的比價大幅攀升。在資本市場上,黃金投資收益明顯高于股指及國債。預(yù)計未來一年,黃金市場強勢仍有望維持,但日均價格波幅擴大可能導(dǎo)致短期投資面臨風(fēng)險。 就國內(nèi)黃金價格而言,《報告》表示,通常情況下,其跟隨國外黃金價格同漲同跌。然而,投資者如果忽視了人民幣兌美元匯率這一關(guān)鍵因素,其黃金投資可能會與預(yù)期出現(xiàn)明顯偏差。因此提醒投資者:雖然人民幣升值不會改變國內(nèi)黃金價格運行方向,但會影響其波動幅度。所以在投資過程中需要根據(jù)人民幣回落情況調(diào)整預(yù)期收益目標(biāo)。 |