自今年8月底,金價攀升至每盎司1430美元后,最近回落到“千二”水平。今年以來,金價已累計下跌24%左右。與黃金走勢基本一致,今年以來,銀價已累計下跌30%。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期,受美聯(lián)儲縮減量化寬松(QE)、美國深陷債務(wù)困局等因素影響,未來一兩年里黃金白銀市場震蕩下行基調(diào)基本確立。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)前行情下,通過簡單買入持有,已經(jīng)很難在金銀市場中獲利,后市黃金白銀的投資價值將主要體現(xiàn)在雙向交易。
中短期下降趨勢確定
招商期貨貴金屬研究員侯書鋒表示,雖然美國債務(wù)上限問題有望解決,但中國黃金銷售旺季結(jié)束以及美聯(lián)儲QE退出仍將成為影響黃金白銀走勢的兩大利空因素。此外,由于黃金需求大國印度限制黃金進(jìn)口,并提高進(jìn)口關(guān)稅,將導(dǎo)致印度黃金需求旺季不旺。
簡言之,無論美國政府債務(wù)問題能否如期解決,金銀下跌趨勢已基本確定。從技術(shù)形態(tài)來看,黃金白銀的日線周線技術(shù)指標(biāo)形成下行共振,顯示空頭跡象明顯。建議投資者逢高做空。
中國銀行(601988,股吧)廣東省分行資金部外匯與貴金屬分析員包呼和認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)、通脹形勢及市場預(yù)期是影響金銀走勢的最核心變量。今年對于黃金白銀投資者來說是轉(zhuǎn)折性的一年,長時間以來形成的金價“只漲不跌”的神話破滅。未來黃金白銀走勢將維持寬幅震蕩,弱勢為主。今年年底到明年上半年,預(yù)期金價波動區(qū)間在每盎司1100美元至1430美元;白銀預(yù)期波動區(qū)間為每盎司17.30美元至25美元。
上述人士均認(rèn)為,相比之下,白銀比黃金波動率更高,因而風(fēng)險更大。因?yàn)榘足y具備較高的工業(yè)屬性,受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響更大,且價格便宜,操作頻率更高。同時,作為曾經(jīng)的法定貨幣,黃金交易更為活躍。白銀市場相對黃金市場而言,容量有限。因此當(dāng)同一風(fēng)險事件出現(xiàn)時,白銀的反應(yīng)要大很多。
投資價值
主要體現(xiàn)在雙向交易
從歷史經(jīng)驗(yàn)看,黃金白銀通常每年都會有兩波行情,第一波是第二季度,由于正處黃金消費(fèi)淡季,且中國資金面緊張,對大宗商品影響較大,因此期間黃金白銀往往處于下跌通道,尤其是5、6月份下跌趨勢明顯。經(jīng)過7月份之前的調(diào)整,到了8、9月份,黃金白銀實(shí)物消費(fèi)啟動,迎來第二波反彈。
在侯書鋒看來,每年一跌一漲行情,如果能夠有效把握進(jìn)行雙向投資,賺錢效應(yīng)可觀。侯書鋒表示,一般牛市中,大資金更適合作實(shí)物黃金投資。但目前黃金白銀牛市行情已經(jīng)結(jié)束,在熊市或震蕩市行情中,投資者更適合雙向交易,下跌趨勢明顯時可適時做空黃金白銀期貨。在此行情中,