白銀期貨為用銀企業(yè)系上“安全帶” |
發(fā)布日期:12-04-26 08:35:01 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者:汪睛波 |
與合約的設(shè)計(jì)相比,白銀價(jià)格習(xí)慣性的劇烈波動(dòng)更加考驗(yàn)交易所的風(fēng)控能力。國(guó)際銀價(jià)近年來(lái)最低曾達(dá)到過8.5美元/盎司,最高竟達(dá)到49.81美元/盎司,價(jià)格竟相差近6倍之多。在廣發(fā)期貨研究員馮亮看來(lái),交易所因此在保證金的調(diào)整方面,需更為靈活和及時(shí)。在價(jià)格較低的時(shí)候,交易所應(yīng)該調(diào)高保證金以防范風(fēng)險(xiǎn),而當(dāng)銀價(jià)較高的時(shí)候,也需要照顧到市場(chǎng)流動(dòng)性,適當(dāng)降低保證金水平。 而對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),白銀期貨的獲批顯然是個(gè)好消息。河南豫光金鉛股份有限公司副總經(jīng)理苗紅強(qiáng)表示,近幾年國(guó)際、國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格劇烈波動(dòng),波幅逐漸擴(kuò)大,冶煉利潤(rùn)也逐步向礦山轉(zhuǎn)移,白銀價(jià)格的波動(dòng)對(duì)產(chǎn)銀、用銀企業(yè)產(chǎn)生巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是對(duì)產(chǎn)銀企業(yè)來(lái)說(shuō),由于進(jìn)口礦粉大多采用點(diǎn)價(jià)模式,而國(guó)內(nèi)采購(gòu)采用均價(jià)模式,成品銷售又采用點(diǎn)價(jià)和現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)模式,如果把握不好采購(gòu)與銷售價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),將對(duì)企業(yè)的盈利水平產(chǎn)生重大影響。 白銀期貨在上海期貨交易所上市,一方面為企業(yè)提供了套期保值平臺(tái),另一方面降低企業(yè)因價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如2011年4月25日開始的連續(xù)下跌,8個(gè)交易日內(nèi),價(jià)格從49.81美元/盎司跌到34.31美元/盎司,上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期交易連續(xù)兩天出現(xiàn)跌停,如果產(chǎn)銀企業(yè)不進(jìn)行套期保值,由于白銀冶煉從礦粉到成品需要1~2個(gè)月的周期,企業(yè)可能瞬間產(chǎn)生巨大虧損,甚至是致命打擊。 苗紅強(qiáng)表示,2011年4月底和9月底白銀價(jià)格的快速下跌,對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是兩堂生動(dòng)的培訓(xùn)課,對(duì)于沒有境外期貨套期保值資格而又不能從上海黃金交易所充分保值的企業(yè),未來(lái)白銀期貨的上市提供了一個(gè)合法的、有效的套期保值交易場(chǎng)所,企業(yè)可以在鎖定既得利潤(rùn)的同時(shí)進(jìn)行嚴(yán)格的套期保值,規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),保證企業(yè)的持續(xù)、長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)。 中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王琴華則認(rèn)為,開展白銀期貨交易,可以利用期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能,充實(shí)和增強(qiáng)價(jià)格信息,形成現(xiàn)貨、期貨價(jià)格相互影響、制衡的良性機(jī)制,為政府調(diào)控和企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供決策依據(jù)。此外,期貨市場(chǎng)嚴(yán)格的品牌注冊(cè)等相關(guān)制度體現(xiàn)了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求,有利于銅、鉛冶煉等白銀生產(chǎn)企業(yè)提升產(chǎn)品質(zhì)量、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)加快淘汰落后產(chǎn)能并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。 |