全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的預(yù)期日益強(qiáng)烈、全球央行寬松政策以及技術(shù)價(jià)格水平等三方面催化，疊加意大利政局動(dòng)蕩和中國(guó)和美國(guó)貿(mào)易局勢(shì)，黃金表現(xiàn)“牛氣”沖天，上周全周上漲近4%，成功守在1500美元/盎司上方，錄得2016年4月以來(lái)單周最大獲利。今年以來(lái)，黃金市場(chǎng)已經(jīng)上漲超17%，跨過(guò)多個(gè)關(guān)鍵阻力水平。
本輪黃金行情早在今年5月就已啟動(dòng)，倫敦現(xiàn)金走勢(shì)顯示，金價(jià)于5月31日站上1300美元/盎司關(guān)口后就一路平緩攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司關(guān)口后，金價(jià)漲勢(shì)越發(fā)強(qiáng)勁，隨后于8月7日一舉突破了1500美元/盎司。
縱觀歷史，每逢通貨膨脹或經(jīng)濟(jì)下行引發(fā)貨幣寬松政策，總少不了金價(jià)上漲的身影。2007年次貸危機(jī)爆發(fā)后，全球央行陸續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策，黃金從2008年低點(diǎn)的682.4美元/盎司一路上漲至2011年的歷史高點(diǎn)1921.2美元/盎司，短短三年幾乎翻了三番。
今年以來(lái)，全球貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)，全球已有包括澳大利亞、韓國(guó)、俄羅斯、印尼、南非、烏克蘭、土耳其等在內(nèi)的約25家央行推出降息舉措。
8月7日，印度央行開(kāi)啟今年以來(lái)的第四次降息，今年2月、4月、6月分別降息25個(gè)基點(diǎn)。同日，泰國(guó)央行意外宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.5%，是四年多以來(lái)首次降息。與此同時(shí)，新西蘭央行也宣布降息50bp至1%，這是新西蘭央行今年第二次宣布降息。
更多可能的降息已經(jīng)在路上。歐洲央行7月份的利率決議雖繼續(xù)按兵不動(dòng)，但在貨幣政策聲明中釋放了可能降息的信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能在9月份降息。日本央行7月底的貨幣政策會(huì)議決定保持利率不變，但表示若無(wú)法達(dá)成通脹目標(biāo)將增加刺激措施，暗示其可能加入全球?qū)捤沙绷鳌?
全球央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有關(guān)，希望通過(guò)重返寬松以刺激經(jīng)濟(jì)。7月，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中將2019年和2020年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)分別下調(diào)至3.2%和3.5%，比4月份的預(yù)測(cè)值均下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。這已經(jīng)是IMF第四次下調(diào)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。
在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景具有較大不確定性、主要貨幣匯率變動(dòng)幅度較大的情況下，黃金作為一種良好的儲(chǔ)備資產(chǎn)，凸顯出了較強(qiáng)的“價(jià)值錨”和抗匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特屬性。
8月7日，中國(guó)央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，中國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到6226萬(wàn)盎司（約1936.5噸），總價(jià)值888.76億美元。這是自2018年12月以來(lái)中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備連續(xù)八個(gè)月上漲。除了中國(guó)，各國(guó)央行均繼續(xù)以健康的速度積累黃金儲(chǔ)備。世界黃金協(xié)會(huì)8月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，全球各國(guó)央行的凈購(gòu)金量達(dá)374.1噸，同比增長(zhǎng)57%，是自2010年各國(guó)央行成為凈買(mǎi)家以來(lái)的最高水平（按年度計(jì)算）。
財(cái)經(jīng)評(píng)論員田密認(rèn)為，黃金處于上升通道之中，央行儲(chǔ)備資產(chǎn)增持黃金體現(xiàn)出對(duì)黃金中長(zhǎng)期升值的預(yù)期。
高盛（Goldman Sachs）、瑞銀集團(tuán)（UBS Group AG）和花旗集團(tuán)（Citigroup）也一致看漲黃金，認(rèn)為金價(jià)能漲至1600美元/盎司水平。高盛在報(bào)告中表示，如果市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)繼續(xù)，基金經(jīng)理們會(huì)在投資組合里大量配置黃金ETF，繼而進(jìn)一步推高金價(jià)。
此前7月17日，全球最大對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人、聯(lián)席首席投資官和聯(lián)席董事長(zhǎng)達(dá)利歐（Ray Dalio）發(fā)表專(zhuān)欄文章，再次重申黃金將是“范式切換后”（paradigm shift）的頂級(jí)投資選擇，他長(zhǎng)期都堅(jiān)稱(chēng)黃金才是“投資之王”。
