黃金依舊強(qiáng)勢 |
發(fā)布日期:12-01-04 14:47:23 泉友社區(qū) 新聞來源:證券市場周刊 作者:佟坤 |
黃金的金融避險屬性在2001年“9·11”事件后開始充分展現(xiàn)。自本世紀(jì)初至今,國際上地區(qū)矛盾不斷加劇,地緣沖突不斷增多,2011年更是地緣局勢持續(xù)動蕩的一年。 當(dāng)今地緣沖突的主要原因是文明差異以及對基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)資源的爭奪。中東地區(qū)是伊斯蘭文明同石油資源的結(jié)合體,由于伊斯蘭文明與西方的基督教文明存在長達(dá)數(shù)千年的沖突,而西方世界長期以來一直致力于對石油資源的控制和壟斷,這種對立使得中東地區(qū)始終是世界矛盾的焦點,而油價因此產(chǎn)生的波動又會向黃金市場傳導(dǎo)。因為油價上漲往往使得以石油等作為原材料的生產(chǎn)成本上升,導(dǎo)致成本推進(jìn)型的通貨膨脹發(fā)生,當(dāng)通脹出現(xiàn)后,為避免通脹風(fēng)險,黃金就成為理想的投資保值工具。 黃金進(jìn)入本世紀(jì)后的強(qiáng)勁需求,進(jìn)而價格持續(xù)攀升正是基于此政治、經(jīng)濟(jì)、投資領(lǐng)域的邏輯關(guān)系而始終保持旺盛的勢頭,但在2011年第四季度后似乎形勢發(fā)生了一些變化,歐美風(fēng)險事件不斷頻發(fā),全球風(fēng)險情緒依舊高漲,而黃金價格卻在9月和12月出現(xiàn)兩波大幅下跌行情,致使眾多市場人士預(yù)感,黃金的長期上升趨勢即將終結(jié),金價即將轉(zhuǎn)入空頭下行。 其實,黃金價格兩波大幅下滑的主因來自于金價影響因素的另一個層面,即國際經(jīng)濟(jì)金融形勢對黃金價格走勢的影響。2011年國際經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的焦點是歐債危機(jī),正是歐債危機(jī)左右了年內(nèi)各主要投資市場,包括黃金市場的行情。在2011年的大部分時間里,無論地緣局勢,或是國際經(jīng)濟(jì)金融形勢基本處于動蕩不穩(wěn)定狀態(tài),所以黃金價格2011年整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢,并于9月創(chuàng)出歷史高點1920美元/盎司水平。 國際經(jīng)濟(jì)金融形勢的發(fā)展與美國經(jīng)濟(jì)金融走勢息息相關(guān)。美元則一般與黃金表現(xiàn)出相反的走勢。到了2011年9月份,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體轉(zhuǎn)好,特別是就業(yè)市場的表現(xiàn),失業(yè)率從9月的9.1%持續(xù)回落至目前的8.6%,達(dá)到2008年金融危機(jī)以來的最低水平,進(jìn)一步確定了美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的同時,歐債危機(jī)已由最初的債務(wù)危機(jī)伴生出銀行危機(jī),并最終可能出現(xiàn)貨幣危機(jī),即歐元危機(jī),且危機(jī)正在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域滲透。那么,當(dāng)美國以外的地區(qū)——主要是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)金融形勢動蕩的時候,大量資本會逃離歐洲市場而進(jìn)入美國投資領(lǐng)域,從另一個角度再次推升了美國資產(chǎn)價格,推升美元匯率上行,從而對黃金價格構(gòu)成壓制。這就是為什么在2011年進(jìn)入尾聲時,金價伴隨歐債問題深化,歐元跌勢不止而同樣出現(xiàn)大幅下落的根本原因。 然而,黃金具備的金融避險功能也并未喪失,從未來基本面觀察,諸多因素仍然支持黃金 |