億元流動性的增加,將使美元進一步貶值,從長期來看,利好金價。Ｇ20峰會令市場普遍認為美聯(lián)儲將成眾矢之的,美元將有所收斂停止大幅下跌趨勢,短期內(nèi)美元可能出現(xiàn)反彈從而壓制黃金和其他大宗商品,近期油價走勢也說明了這一點。

　　其次,近期愛爾蘭的不穩(wěn)跡象激發(fā)起了二次歐債危機的擔憂。蔣舒認為,過去一年中歐元區(qū)應(yīng)對主權(quán)債務(wù)危機的機制已逐步建立,應(yīng)對危機的經(jīng)驗也今非昔比,愛爾蘭演變?yōu)榈诙䝼�希臘的可能性不大。今年歐債危機時,因為避險資金同時涌向黃金和美元,導(dǎo)致二者長時間同向變化,但目前并不具備黃金、美元再次同向的條件,金價仍不能擺脫美元這條主線,應(yīng)高度關(guān)注美元走強導(dǎo)致金價突然大幅回調(diào)。

　　此外,近期市場也非常關(guān)注中國央行加息傳聞是否會對金價產(chǎn)生影響。蔣舒認為,近期金價沖高回落,主要還是大資金獲利回吐所致,人民幣加息傳聞難以成為主導(dǎo)黃金市場的因素。黃金是全球化程度最高的市場,國內(nèi)金價基本緊跟國際金價,尤其是今年以來國內(nèi)外金價的同步性非常高,所以目前中國因素還不足以主導(dǎo)世界黃金市場,引起金價大幅波動,所以決定金價的主要還是美元。

　　大陸期貨分析師施梁說,在目前政策面收緊預(yù)期加強以及寬松流動性的雙重擠壓下,金價震蕩將不斷加劇,但基本面決定金價中期向上的格局不會改變。

　　目前黃金投資中有三大關(guān)鍵問題

　　大幅波動中的黃金投資市場中有三大核心問題:

　　一是金價到底高不高？毫無疑問,金價于上周直接沖上每盎司1400美元的“天花板”,不可謂不高,而且目前金價已經(jīng)大大超過了許多專業(yè)金融機構(gòu)的預(yù)判,甚至沒有出現(xiàn)很多專家預(yù)測的“前高后低”的走勢,而是一路盤整向上,到達歷史的高點。

　　但是,黃金資深專家、北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心專家委員會秘書長劉山恩分析,黃金出現(xiàn)過兩次大牛市,分別是上世紀70年代和新世紀的本次,而從黃金價格分析,上世紀七八十年代的黃金大牛市名義金價漲16倍,計算貨幣貶值因素的實際金價漲7倍多;而本輪黃金牛市名義金價漲5倍多,實際價格僅漲2倍多。所以目前金價漲幅實際上并未達到1980年黃金高點的水平。

　　二是對抗通脹壓力是否要大量買金？相對于各種信用資產(chǎn),黃金是全球唯一的非信用資產(chǎn),被稱為“天然的貨幣”。而黃金也天然具有保值避險的功能,可有效對沖通脹風(fēng)險以及抵御經(jīng)濟領(lǐng)域的動蕩。本輪黃金大漲也是從2008年全球金融海嘯爆發(fā)后,避險需求激增而推動的。

　　但是,從實際操作來看,在資產(chǎn)投資組合中增加黃金等抗風(fēng)險配置非常可取,但并不適宜將大部分資產(chǎn)投入黃金保值。