今年以來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷改變,金價(jià)多空對(duì)峙的局面愈演愈烈。黃金的支持者們開(kāi)始分崩離析,部分投資巨頭拋售黃金,散戶(hù)投資者則無(wú)所適從。
在近一個(gè)月持續(xù)走弱之后,投資者們對(duì)黃金走勢(shì)的分歧愈發(fā)明顯。究竟是“抄底”還是“拋售”,顯然成了一個(gè)艱難的問(wèn)題。
宏觀分歧加大
一方面,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在今年得到進(jìn)一步確認(rèn),這勢(shì)必使黃金承壓;另一方面,寬松的流動(dòng)性將使貨幣超發(fā)的前景更加明朗,這恰恰又是支撐黃金價(jià)格的一大因素。多空因素的交織,使金價(jià)的走勢(shì)充滿(mǎn)分歧。
當(dāng)前最受關(guān)注的影響金價(jià)的因素是,一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),黃金的避險(xiǎn)需求勢(shì)必會(huì)降低,黃金作為避險(xiǎn)工具的重要性將被削弱。
美國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家協(xié)會(huì)(NABE)近日公布的對(duì)49位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果,接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們平均預(yù)期,2013全年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長(zhǎng)2.4%。這一增速高于去年的1.5%。
與此同時(shí),美國(guó)勞工部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年1月13—19日的一周中,美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)為33萬(wàn)人,連續(xù)兩周下降,創(chuàng)5年來(lái)新低。雖然之后一段時(shí)間曾出現(xiàn)反復(fù),但截至2月28日,首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)再次減少2.2萬(wàn)至34.4萬(wàn)。該指標(biāo)表明就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇出現(xiàn)了一些加速。
上述兩項(xiàng)指標(biāo),預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步步入企穩(wěn)通道,而實(shí)際利率的上漲,也成為唱空黃金者的有力依據(jù)。
高盛近日發(fā)布報(bào)告,將2013年金價(jià)預(yù)期從1810美元/盎司下調(diào)至1600美元/盎司,并稱(chēng),歷時(shí)12年的黃金牛市將在2013年下半年結(jié)束。其理由就是,美國(guó)實(shí)際利率的上漲催生了這輪金價(jià)的下跌。
對(duì)于高盛的看法,光大期貨貴金屬分析師孫永剛十分認(rèn)同。他告訴《英才》記者:“對(duì)于黃金的走勢(shì),我非?纯,并認(rèn)為長(zhǎng)達(dá)12年的黃金牛市就要結(jié)束了!彼硎,美國(guó)利率環(huán)境向好的走勢(shì),是看跌黃金的關(guān)鍵理由。簡(jiǎn)單來(lái)講,貨幣無(wú)限超發(fā)的環(huán)境已經(jīng)過(guò)去,社會(huì)的利率以及流動(dòng)性已經(jīng)開(kāi)始收縮。
“美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、實(shí)際利率的走高,提高了黃金的持有成本,從而打壓黃金ETF需求!闭闵唐谪浗饘僦鞴荞T曉對(duì)《英才》記者表示。
但是,仍有不少看多觀點(diǎn)認(rèn)為,貨幣寬松的預(yù)期仍在,黃金結(jié)束“牛市”的結(jié)論為時(shí)尚早。國(guó)際貨幣基金組織[微博]總裁拉加德[微博]對(duì)貨幣寬松的支持,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)QE的肯定以及不退出的言論,都使唱多派有更多的信心堅(jiān)守自己的營(yíng)地。
金元期貨分析師熊雪瑋對(duì)《英才》記者指出,全球信用貨幣超發(fā)的預(yù)期仍比較濃烈,這一點(diǎn)也是很多堅(jiān)持唱多黃金的人的根據(jù)。