沒有人對2013年上半年黃金和白銀價格的連續(xù)下跌做過心理準備。預測的供給被嚴重夸大,而需求則被嚴重低估。由此,巨大的失衡問題必須被解決,而這后來被稱為“2013年黃金大掠奪”。
不僅僅是投資者被價格大跌打了個措手不及,美聯儲及有貴金屬業(yè)務的會員銀行(行情 專區(qū)) - 也對價格變動及巨大的需求猝不及防。我們需要通過剖析一些剛剛公布的官方數據來弄明白,我為什么相信黃金大掠奪的存在。
湯森路透黃金礦業(yè)服務公司(Thomson Reuters GFMS,簡稱“GFMS”)剛剛出版了《2013年黃金年鑒升級版》,通過提供一些有趣的數據,最終揭示什么因素將成為歷史重要轉折點。雖然我意識到很多人十分懷疑來自世界黃金協會和GFMS的數據,但是我們至少可以通過這些統計數據做一些關鍵性假設。
如果我們回顧今年早些時候(4月)由GFMS發(fā)布的《2013年黃金市場展望》,便可以看到GFMS的供給與需求預測。(注:在下面的數據和文章中,湯森路透黃金礦業(yè)服務公司均簡稱為“GFMS”).
GFMS《2013年初黃金市場展望》(單位:噸)
礦產金 = 2877
回收金 = 1754
總供給 = 4631
制造業(yè) = 2404
實物金條 = 902
官方政府凈購買 = 490
隱式投資凈額 = 825
總需求 = 4631
正如你所見,由于供給與需求的數額最終必須達到平衡,因此其中的項目都不得不完美地相匹配。我省略了該等式中需求方面的凈生產數據,因為該數據無足輕重。這些預測發(fā)布于4月和6月的黃金市場大跌前。
在9月出版的最新《2013年黃金年鑒升級版》中,GFMS發(fā)布了以下內容:
GFMS 《2013年黃金年鑒升級版》:
礦產金 = 2917
回收金 = 1397
投資減縮凈額 = 213
總供給 = 4527
制造業(yè) = 2960
實物金條 = 1166
官方政府凈購買 = 361
隱式投資凈額 = 0
總需求 = 4527
預測供給的變化
你會在預測的數據中發(fā)現一些驚人的變化。如果我們集中觀察供給部分,便會發(fā)現礦產金供給稍有增加,但真正令人驚訝的是回收金供給量的減少。在今年早些時候,GFMS指出,2013年回收金供給量將達到1754噸。然而,GFMS將本年度該預測總量降低了多達357噸 - 修改為1397噸。
這使得黃金總供給量確實減少了