閉口不提QE3

　　8月26日之前，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)伯南克至少會(huì)在全球央行年會(huì)上對(duì)可選寬松工具進(jìn)行一些探討，但令人遺憾的是，當(dāng)日伯南克講話內(nèi)容大部分都是8月9日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的老調(diào)重彈。

　　伯南克強(qiáng)調(diào)，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善的跡象很多，但“很明顯”從危機(jī)中復(fù)蘇的力度還不夠強(qiáng)勁，遠(yuǎn)弱于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期。從今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以看出，經(jīng)濟(jì)不景氣情況甚至更加深化，復(fù)蘇更加疲弱，美國(guó)總產(chǎn)出仍未恢復(fù)到危機(jī)前的水平。

　　良茂期貨表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于經(jīng)濟(jì)的展望較為悲觀，但最終沒(méi)有暗示推出第三輪量化寬松政策（QE3），令市場(chǎng)失望。

　　不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)也沒(méi)有關(guān)上量化寬松的大門(mén)。伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)擁有一系列工具，可用于提供進(jìn)一步的貨幣政策刺激。他還稱：“我們將在9月會(huì)議上繼續(xù)對(duì)此及相關(guān)事務(wù)進(jìn)行考慮。”

　　目前，美聯(lián)儲(chǔ)已決定將9月份的議息會(huì)議從一天日程擴(kuò)大到兩天，即9月20日和21日。

　　QE3預(yù)期未減

　　不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)依然在考慮推出進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激措施來(lái)抗擊高失業(yè)率，QE3終將出爐。

　　QE3推出究竟對(duì)大宗商品市場(chǎng)有何影響？北京中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)要推出QE3需要四個(gè)前提：第一，美國(guó)失業(yè)率居高不下，大量人口失業(yè)，影響居民消費(fèi)支出；第二，美國(guó)三大股指大幅動(dòng)蕩，很明顯在8月份美國(guó)股市大幅下跌或大幅反彈，表明市場(chǎng)不穩(wěn)定；第三，美國(guó)通脹水平有效下降，目前美國(guó)CPI同比增長(zhǎng)3.6%，核心CPI同比增長(zhǎng)1.8%，但離美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)2%十分接近，這可能十分不利；第四，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，如果緊縮財(cái)政政策和貨幣政策，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)進(jìn)一步的打壓而產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

　　由此看來(lái)，推出QE3的概率依然較高。

　　王駿認(rèn)為，鑒于2010年美國(guó)推出QE2之后，大宗商品市場(chǎng)逐步上漲，并沒(méi)有立即出現(xiàn)大幅上漲，因此如果美國(guó)推出QE3，大宗商品市場(chǎng)也不會(huì)立馬大幅上漲。另外，QE3推出后，其實(shí)施的金額規(guī)模、分布時(shí)間、各種工具及受益行業(yè)都將決定商品市場(chǎng)的上漲幅度和持續(xù)時(shí)間。

　　金價(jià)依然看漲

　　紐約黃金期價(jià)在8月22日沖擊1900美元未果后，連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，并在8月24日以下跌104美元?jiǎng)?chuàng)下自2008年3月份以來(lái)的最大跌幅，盡管上周最后兩個(gè)交易日小幅反彈，但上周依然下跌3%，為近8周以來(lái)首次下跌。不過(guò)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，在所有品種中，黃金期貨依然擁有上漲的潛質(zhì)。

　　良茂期貨指出，短期金價(jià)下跌雖然對(duì)剛進(jìn)入市場(chǎng)的人士造成慘痛打擊，使得激進(jìn)投資者的過(guò)度自信受到傷害，但從