上周二和周五國(guó)際黃金價(jià)格以兩根陰線報(bào)收，將金價(jià)的上漲之勢(shì)拉回到調(diào)整走勢(shì)中來(lái)，金價(jià)后市如何演繹成了市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，筆者認(rèn)為調(diào)整不改金價(jià)上升之勢(shì)。

　　后市金價(jià)依然樂(lè)觀看好

　　目前世界政治局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，影響黃金價(jià)格的因素主要是國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)和國(guó)際投資三個(gè)方面。

　　從世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)分析，2009年前三季度首飾和工業(yè)需求下滑明顯，較2008年同期下降26.37%，投資性需求增長(zhǎng)較大，較2008年同期增長(zhǎng)43.07%。結(jié)合黃金最大消費(fèi)國(guó)印度近期消費(fèi)情況，去年三季度以來(lái)，黃金季節(jié)性消費(fèi)需求不旺，說(shuō)明這一因素對(duì)黃金價(jià)格的影響力并不大。

　　而黃金投資性需求在2009年大幅增長(zhǎng)，這是支撐金價(jià)的一個(gè)重要因素。投資者對(duì)通脹預(yù)期增強(qiáng)的擔(dān)憂、對(duì)美元貶值的提憂以及央行購(gòu)金的刺激，均可以反映出投資者持有黃金避險(xiǎn)保值的心態(tài)在加重。

　　為了解救2008年這場(chǎng)金融危機(jī)，全球各國(guó)向市場(chǎng)注入巨大的流動(dòng)性，而且長(zhǎng)期維持量化寬松政策，大量的流動(dòng)性注入資本和商品市場(chǎng)，股市、商品價(jià)格大幅上漲，通脹預(yù)期不斷加強(qiáng)。由于市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松，銅等商品價(jià)格已漲回2008年8月下跌前水平。2010年通脹問(wèn)題已不容忽視，雖然目前預(yù)計(jì)今年主要是溫和通脹，但通脹預(yù)期炒作料將成為一個(gè)主線，這將是支撐2010年黃金價(jià)格的一個(gè)重要因素。

　　雖然目前美國(guó)等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)已開始復(fù)蘇，但貨幣貶值和對(duì)貨幣危機(jī)的擔(dān)心將是市場(chǎng)難以避開的問(wèn)題，黃金的避險(xiǎn)保值功能將得以進(jìn)一步凸現(xiàn)。另外，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)進(jìn)一步穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇起來(lái)，巨額的赤字如何解決？美國(guó)慣常的讓美元貶值的手法讓投資者不安，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，這一擔(dān)心也刺激了投資者購(gòu)買黃金的避險(xiǎn)需求。

　　據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2009年各國(guó)央行共購(gòu)買黃金980噸，金融危機(jī)后央行購(gòu)買黃金的行為讓市場(chǎng)展開聯(lián)想，似乎也預(yù)示著央行對(duì)信用貨幣體系、美元等外匯儲(chǔ)備的不放心，因此一度引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈看好黃金并導(dǎo)致金價(jià)短期大漲的局面。央行購(gòu)金行為預(yù)計(jì)2010年還會(huì)延續(xù)，而這將會(huì)成為刺激金價(jià)的一大因素。

　　另外，從國(guó)際投資資金動(dòng)向上看，基金在COMEX黃金期貨上的凈多持倉(cāng)從去年9月黃金起漲以來(lái)，一直維持在23萬(wàn)手以上水平，最高達(dá)到26萬(wàn)手，12月份國(guó)際金價(jià)回落調(diào)整，基金并沒(méi)有大幅削減多頭頭寸，相反卻在減持空頭頭寸，也說(shuō)明基金對(duì)金價(jià)后市仍看好。

　　短線金價(jià)有技術(shù)調(diào)整要求

　　從基本面和技術(shù)面分析，短線金價(jià)均有調(diào)整要求。結(jié)合美國(guó)前面發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)