在我們前兩個(gè)重要研究報(bào)告中,我們?cè)恢睂ふ?a href=http://worksbyjddesignbuild.com/news/gold/index.html target=_blank>黃金市場(chǎng)的運(yùn)作部件,以及其中心位置處于哪里。我們一直在試圖幫助投資者了解黃金價(jià)格真正在哪里決定。
今天,我們來(lái)看一看倫敦黃金市場(chǎng) - 與紐約商品交易所(下稱(chēng)“COMEX”)相比較古老的,也可以說(shuō)是更大的市場(chǎng)。
幾個(gè)星期前,我們解釋了是如何“發(fā)現(xiàn)了COMEX仍然是黃金市場(chǎng)不停跳動(dòng)的心臟!弊詮挠辛嗽撗芯繄(bào)告,其研究成果在我們上一份報(bào)告中起了重要作用的Bron Sucheki暗示,這可能未必是事情的全部。Sucheki先生指出了倫敦‘不透明’場(chǎng)外交易遠(yuǎn)貨市場(chǎng)的規(guī)模,以及關(guān)于COMEX和倫敦市場(chǎng)之間價(jià)格發(fā)現(xiàn)波動(dòng)的調(diào)查研究。
在接下來(lái)的研究報(bào)告中,我們著眼于倫敦黃金市場(chǎng)的規(guī)模,相對(duì)于其他黃金市場(chǎng)對(duì)其規(guī)模的深思,以及該市場(chǎng)在黃金價(jià)格發(fā)現(xiàn)中所起的作用。
倫敦黃金市場(chǎng)
倫敦黃金市場(chǎng),擁有全球所有場(chǎng)外交易活動(dòng)的90%以上。2011年,它擁有全球黃金市場(chǎng)總成交量的86%,其中90%都是現(xiàn)貨交易。
相比之下,紐約的COMEX在2011年僅擁有總成交量的不到10%。并且不同于COMEX,倫敦黃金市場(chǎng)是完全不對(duì)個(gè)人和零售貿(mào)易開(kāi)放的,黃金交易的最低量(每單筆交易)為1000盎司。
挖掘倫敦黃金信息
對(duì)讀者來(lái)說(shuō)毫無(wú)意外的是,倫敦市場(chǎng)是非常不透明的。
英國(guó)黃金礦業(yè)服務(wù)公司在1996年寫(xiě)道:
“場(chǎng)外交易市場(chǎng)的其他優(yōu)勢(shì)是其保密性且透明度缺乏:交易可以在私下進(jìn)行,可以躲避其他市場(chǎng)參與者、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、監(jiān)控者及分析師的注意!”
倫敦黃金市場(chǎng)的這種不透明性使其不僅很難與COMEX相比較,并且很難詢問(wèn)場(chǎng)外市場(chǎng)的未指明性是否是可持續(xù)的。據(jù)估計(jì),倫敦黃金市場(chǎng)多達(dá)95%的場(chǎng)外市場(chǎng)交易都是未指明的,雖然我們無(wú)法證實(shí)這一點(diǎn)。支持未指明黃金賬戶的黃金數(shù)量沒(méi)有被公布,黃金專(zhuān)家Paul Mylchreest在2009年寫(xiě)道:“這個(gè)課題是被籠罩在迷霧中的”。
不同于COMEX,倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(下稱(chēng)“LBMA”)不是交易所,因此并不需要其協(xié)會(huì)會(huì)員上報(bào)營(yíng)業(yè)額,倫敦唯一定期公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是每日定盤(pán)價(jià)以及每月凈清算統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。清算數(shù)據(jù)建立在倫敦貴金屬清算公司的收益之上,由6個(gè)清算所會(huì)員統(tǒng)計(jì)出。
清算統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
LBMA按月度發(fā)布這些“清算統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)”。這些數(shù)據(jù)不會(huì)顯示出精確的黃金交易量,而是展示6個(gè)LBMA清算所會(huì)員統(tǒng)計(jì)出的黃金交易的平均量。
LBMA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示了三件事情:
-交易量:以百萬(wàn)盎司為單位的平均每日金屬成交量。[清算統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中“盎司交易量”是指