多頭暫時(shí)受挫 黃金強(qiáng)勢(shì)未改 |
開(kāi)啟階段性升勢(shì)的黃金昨日遭遇挫折,此前在歐債危機(jī)等宏觀環(huán)境改善的背景下,國(guó)際金價(jià)受全球央行增持、基金積極買盤推動(dòng)震蕩上行,一度反彈至1750 美元/盎司上方。以目前來(lái)看,黃金雖處于多頭格局之中,但對(duì)于美元表現(xiàn)等一些可能導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)的潛在因素也必須密切關(guān)注。 希臘援助并非一勞永逸 在兩周三次正式會(huì)議之后,希臘救助問(wèn)題終于在本周一的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上塵埃落定。歐元集團(tuán)在會(huì)后發(fā)表聲明稱,希臘獲得437億歐元的援助貸款,將在12月份獲得344億歐元銀行資本重組資金,將在12月13日就希臘援助金撥付問(wèn)題作出正式?jīng)Q定。 但此次希臘獲得援助并不意味著希臘危機(jī)就此一勞永逸。首先,目前70%的希臘債務(wù)由諸如歐洲央行、IMF等官方部門持有,以國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)為代表的民間部門債權(quán)人年初同意減記了希臘債務(wù),但目前為止,德國(guó)對(duì)于希臘債務(wù)進(jìn)一步減記的反對(duì)態(tài)度仍未動(dòng)搖。 其次,歐元集團(tuán)要求希臘在2020年將其債務(wù)占GDP的比例降至124%,在2022年將其債務(wù)占GDP的比例降至110%以下。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化的情況下,希臘能否執(zhí)行嚴(yán)厲的緊縮政策是一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題。 避險(xiǎn)資金更青睞美元 美國(guó)大選之后,民主黨控制參議院、共和黨控制眾議院的局面沒(méi)有改變。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期“財(cái)政懸崖”問(wèn)題在最后期限到來(lái)之前會(huì)達(dá)成妥協(xié),但短期卻難以做出明顯的讓步,而多番談判和協(xié)商無(wú)果必定會(huì)讓市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面聯(lián)想。 而自金融危機(jī)以來(lái),美元在大部分時(shí)間內(nèi)扮演了避險(xiǎn)貨幣的角色,其避險(xiǎn)吸引力超越了傳統(tǒng)的保值工具——黃金。這是因?yàn),歐美寬松的貨幣政策并不意味著流動(dòng)性的泛濫。一般來(lái)說(shuō),寬松貨幣政策容易引發(fā)通貨膨脹,但歐洲債務(wù)危機(jī)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速以及美國(guó)“財(cái)政懸崖”都使得全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)需求低迷,主要經(jīng)濟(jì)體通脹水平普遍較低,甚至有階段性通縮的風(fēng)險(xiǎn)。盡管主要經(jīng)濟(jì)體仍然實(shí)行寬松的貨幣政策,但由于通脹水平較低,降低黃金的吸引力。因此,一旦歐債危機(jī)或美國(guó)“財(cái)政懸崖”問(wèn)題惡化,由此將引發(fā)的避險(xiǎn)情緒急劇升溫,但避險(xiǎn)資金恐將更青睞流動(dòng)性更好的美元,而不是黃金。 不僅如此,近期持續(xù)好轉(zhuǎn)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更是為美元的反彈奠定了基礎(chǔ)。近期美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在勞動(dòng)力市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、零售業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域均出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象。美國(guó)11月份諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為73.7,不僅好于預(yù)期的73.2,更是自2008年2月份以來(lái)逾4年的最高水平,消費(fèi)者信心開(kāi)始增強(qiáng)也有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。對(duì)于本周四即將公 |