美聯(lián)儲9月中旬貨幣政策會議逐步臨近，盡管此前全球金融市場的波動一度降低投資者對美聯(lián)儲9月開啟加息的預(yù)期，但近期一系列強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布令加息前景再度撲朔迷離，使得金價承壓步入跌勢。針對未來黃金價格走勢，筆者從以下幾方面展開分析。
其一、加息時點(diǎn)不明，市場炒作仍在繼續(xù)。美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲加息條件正在接近，美聯(lián)儲官員看到了勞動力市場復(fù)蘇的更廣闊的空間，但他們對于通脹正朝著美聯(lián)儲的長期目標(biāo)發(fā)展，需要更多的信心。美聯(lián)儲會議紀(jì)要給出了偏鴿派信號，令市場對于9月份加息的預(yù)期有所提升。
其二、黃金短線熱情升溫，市場偏空格局未改。截至9月1日當(dāng)周，對沖基金和基金經(jīng)理小幅增持了Comex黃金期貨及期權(quán)凈多頭頭寸，因有跡象顯示中國經(jīng)濟(jì)放緩，黃金收復(fù)部分跌幅。具體數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加145手，至44416手。黃金凈多頭頭寸升至10周以來最高位。上周黃金一度大幅下挫，因美元上漲且美國股市趨穩(wěn)，但隨后上漲進(jìn)而令9月1日止當(dāng)周基本收平。數(shù)據(jù)表明市場看多黃金的意愿并不是強(qiáng)烈，黃金難有上佳表現(xiàn)。
同時，黃金市場最大的ETF基金SPDR持倉持續(xù)下滑，在9月4日持倉為682.35噸，從黃金ETF持倉走勢圖來看，前期黃金價格大幅走高，持倉水平僅小幅攀升，隨著黃金價格的走低，ETF持倉水平維持盤整，表明短期市場對于黃金投資偏空格局未出現(xiàn)改變。
其三、印度降雨弱于此前預(yù)期，黃金進(jìn)口或大幅下滑。印度黃金需求與季風(fēng)帶來的降雨息息相關(guān)。近期印度一份氣候報告顯示，季風(fēng)降雨可能比此前預(yù)期的要弱一些，使2015年成為六年來最干旱的一年。這將會大大影響到印度農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量，進(jìn)而影響印度農(nóng)民黃金需求。印度農(nóng)民是該國黃金的最大消費(fèi)群體。農(nóng)產(chǎn)品收成因此與黃金需求量成正比。如果氣候報告最終被證實(shí)是準(zhǔn)確的，那么印度黃金進(jìn)口量可能會出現(xiàn)大幅下降的局面，對黃金價格形成壓力。
對于后市而言，美元走強(qiáng)、短期利好基本面匱乏以及黃金需求疲軟令黃金難有上佳表現(xiàn)。從黃金近期表現(xiàn)來看，美聯(lián)儲加息預(yù)期的炒作仍是黃金難以擺脫的影響因素，即便短期出現(xiàn)利好數(shù)據(jù)對支撐，由于美聯(lián)儲加息預(yù)期的存在，金價反彈空間不大，未來市場仍存在下行空間，中長線空單可繼續(xù)持有。由于即將召開美聯(lián)儲議息會議，市場不確定性加大，同時黃金下方30日均線支撐較強(qiáng)，下行動能相對較弱，穩(wěn)健投資者可減持部分空單。
