國際黃金價格在10月7日創(chuàng)下1183美元/盎司的低點之后開始反彈，目前已經(jīng)反彈至1230美元/盎司，但黃金價格的反彈并未帶動黃金ETF持倉量的上升，10月7日至今，SPDR黃金ETF從767噸下降至745噸，并創(chuàng)下數(shù)年來最低持倉水平。
數(shù)據(jù)顯示，截至上周五(10月24日)，SPDR黃金ETF持倉再次外流14.4萬盎司，至745.39噸，為2008年第四季度以來最低水平。10月24日當周SPDR黃金持倉累計下跌2%，并創(chuàng)下一年多來的最大周跌幅。
在上周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，多空交織，也導致黃金走勢震蕩加劇。中國10月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)自9月份的50.2擴張至50.4。美國9月咨商會領(lǐng)先指標月率為0.8%，高于前值0.2%和預期值0.7%。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)維持低位，為28.3萬。
此外，歐元區(qū)10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)、服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和綜合采購經(jīng)理人指數(shù)均高于預期值，分別為50.7、52.4和52.2，歐元區(qū)經(jīng)濟增長進一步放緩擔憂消退。
在10月至今的黃金價格反彈周期內(nèi)，投資者也在逐漸增加黃金合約多頭。美國大宗商品期貨交易委員會(CFTC)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日當周，對沖基金等大型機構(gòu)投資者手持的黃金期貨及期權(quán)長期凈多頭倉位增加45%至7.5273萬張合約，為六月份以來最大漲幅。
從美元情況來看，截至10月21日當周，美元凈多倉降至412億美元，此前一周為430.4億美元，這是五周來美元凈多倉首次下降，也是連續(xù)第10周美元凈多倉超過300億美元。
分析人士認為，黃金多頭合約的大幅增加顯示市場看多黃金價格近期走勢，而美元走勢仍取決于本周即將公布的美聯(lián)儲決議。
不過，機構(gòu)對于中短期黃金走勢依然多持有謹慎態(tài)度。美銀美林銀行最新報告調(diào)降了2015年黃金價格預估11%至每盎司1225美元，下調(diào)2015年白銀價格預估11%至每盎司18.88美元。該行報告認為，黃金和白銀表現(xiàn)可能最為糟糕，明年價格難以實質(zhì)上漲，因缺乏貿(mào)易數(shù)量。
此外，摩根大通也將2015年黃金價格預估下調(diào)4%至每盎司1220美元，將2016年預估下調(diào)8%至每盎司1200美元，主因為通脹降溫、利率上行和美元升值預期。
不可忽視的是，中國作為世界最大的黃金實物消費國，今年以來需求下滑明顯。 數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年我國黃金產(chǎn)量完成211.073噸，與去年同期相比，黃金產(chǎn)量增加18.251噸，同比增長9.47%。同期我國黃金消費量569.45噸，與去年同期相比，消費量減少136.91噸，同比下降19.38%。其中，黃金首飾用金426.17噸，同比增長11.02%；金條用金105.58噸，同比下降62.13%；工業(yè)用金26.75噸，同比增長11.32%；金幣及其他用金10.95噸，同比下降44.3%。
世界黃金協(xié)會預計，未來三年，中國的黃金需求將會增長25%，其背后的驅(qū)動因素有以下幾個：第一，人們對黃金的渴望和愛好，第二是中國快速擴張的中產(chǎn)階層，第三是中國的儲蓄率高達50%，而西方世界的儲蓄率甚至是負的。這些因素都驅(qū)動著中國黃金需求的增長。
美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將在周二至周三(10月28~29日)舉行10月貨幣政策會議，將于本周四(10月30日)發(fā)表最新聲明，多家機構(gòu)報告認為，目前美聯(lián)儲處在削減QE3的尾部時段，本周美聯(lián)儲很有可能完全結(jié)束QE，并有望進一步推高美元走勢，利空黃金，黃金的價格也存在再度大幅下探的風險。
