剛剛結(jié)束的美聯(lián)儲議息會議宣布不加息，這雖然在市場的預(yù)期當(dāng)中，但整個(gè)市場依然做出了比較激烈的反饋，美國股市、國債、商品等市場反應(yīng)明顯，尤其是國際黃金價(jià)格上漲超過2%，重新回到每盎司1250美元上方。
目前看，美聯(lián)儲留給市場一個(gè)更大的懸疑，即自去年末開始的加息是否已經(jīng)流產(chǎn)，或者說美聯(lián)儲本身已不想過快地加息，并主動保持一定的寬松狀態(tài)。
以前全球央行都在討論和指責(zé)美聯(lián)儲貨幣政策的外溢效應(yīng)，這次耶倫提出其他央行貨幣政策的外溢效應(yīng)，進(jìn)一步說明美聯(lián)儲貨幣政策將受到歐洲、日本、英國、中國等央行貨幣政策的影響，而這些央行幾乎全部都處在擴(kuò)張和寬松的貨幣周期當(dāng)中，美聯(lián)儲為了對沖風(fēng)險(xiǎn)，放緩加息步伐，甚至?xí)和＜酉⒉⒉皇菦]有可能。
耶倫的發(fā)言也使得美元指數(shù)進(jìn)一步走弱，歐元、日元等對美元匯率反彈明顯，人民幣匯率也出現(xiàn)了超過200個(gè)基點(diǎn)的上漲。
就在美聯(lián)儲開始議息的前一天，埃及央行意外宣布“埃及貨幣埃及鎊跟美元脫鉤”，埃及鎊當(dāng)日應(yīng)聲貶值13%。從俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、阿根廷比索，到南非蘭特、澳元、土耳其里拉等，非美國家貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大，隨著油價(jià)低位運(yùn)行，大宗商品市場價(jià)格疲弱，再加上全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，全球市場無論從主動刺激經(jīng)濟(jì)還是被動脫鉤美元的角度，都很難阻擋本幣貶值的大趨勢，如果美聯(lián)儲此時(shí)暫緩加息或暫停加息步伐，可能會導(dǎo)致更多的資金涌入到黃金市場避險(xiǎn)，黃金市場成為唯一避險(xiǎn)資產(chǎn)的可能性較大。
在近十年的黃金走勢當(dāng)中，因美國風(fēng)險(xiǎn)事件推動的行情最為明顯。2011年上半年，美國陷入債務(wù)上限談判的博弈當(dāng)中，市場對美國債務(wù)問題的擔(dān)憂加劇，國際黃金價(jià)格一度從每盎司1300美元上漲至每盎司1600美元；2011年8月6日，標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級，而后一個(gè)月之內(nèi)，國際黃金價(jià)格從每盎司1650美元飆升到了每盎司1900美元。因此，如果市場嗅到了美聯(lián)儲將改變緊縮政策的苗頭，黃金市場將會第一時(shí)間做出“反應(yīng)”，這也是本次美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后兩個(gè)小時(shí)里黃金價(jià)格大漲每盎司超過30美元的主要原因。
從另一個(gè)角度講，要看懂美聯(lián)儲貨幣政策走向，可以從黃金市場入手。
來源：和訊網(wǎng) 作者：肖磊
