黃金將沖擊1900高地 可以逐步介入多單 |
發(fā)布日期:12-12-12 08:42:06 泉友社區(qū) 新聞來源:卓越理財 作者:吳旭光 |
隨著第四季度冬季的到來,生產(chǎn)商在期貨市場上的賣空開倉量逐漸減少,并隨著價格下跌,前期建立的空頭倉位逐步獲利了結(jié),又會對黃金價格構(gòu)成支撐。 進入四季度以來,黃金價格一路走低,從10月初的1795美元/盎司,一路下跌到1711美元/盎司新低點,跌幅近5%。年末,黃金價格有無可能止跌反彈? 對此,海貝財富投資總監(jiān)武鵬隆從影響黃金價格走勢的供給端、需求端、歷史數(shù)據(jù)、月度上漲概率及收益率、技術(shù)層面等角度為我們做了細致分析。 首先,從供給端來看,對勘探采掘行業(yè)來說,夏季是最忙碌的季節(jié),為了鎖定開采礦金的利潤,生產(chǎn)商一般會采取賣出套期保值的方法,即在夏天開采金礦的同時,在期貨市場上建立相應(yīng)的賣出空頭頭寸。因此在開采工作比較集中的4月到8月這段時間里,由于生產(chǎn)商的賣出開倉,打壓了黃金期貨的價格,期貨市場的金價受到打壓。我們說期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能,期貨市場的定價對現(xiàn)貨市場的價格具有很強的指引作用。隨著第四季度冬季的到來,生產(chǎn)商在期貨市場上的賣空開倉量逐漸減少,并隨著價格下跌,前期建立的空頭倉位逐步獲利了結(jié),又會對黃金價格構(gòu)成支撐。 第二,從需求端角度講,黃金的現(xiàn)貨需求60%來自于首飾用金需求,黃金價格波動受到珠寶商的銷售行為影響很大。每年的下半年是首飾銷售的主要時段。從9、10月月份開始珠寶市場迎來了銷售旺季,首先是世界黃金第一大消費國——印度的排燈節(jié),這個節(jié)日相當于中國的過新年,非常隆重。這個從10月開始,一直持續(xù)到12月的結(jié)婚高峰期,對珠寶的需求非常大。同時,中東地區(qū)的盛大節(jié)日——開齋節(jié)在10月舉行,宰牲節(jié)也將在12月來臨。隨后而來的是西方的主要節(jié)日——圣誕節(jié)。最后則迎來了中國1-2月的元旦以及春節(jié),為整個黃金銷售旺季。而全球的珠寶商們,會在銷售旺季來臨前1-2個月提前購入黃金并進行加工,因此,珠寶制造業(yè)的需求旺季較銷售旺季提前1-2個月,即每年的8月到次年的1月。這個時段,珠寶商集中購入黃金的行為將推高金價,在其余時段,由于市場需求相對平淡,金價相對比較疲軟。 第三、從歷史數(shù)據(jù)角度看,對1970年到2011年的以美元標價的共504組黃金歷史數(shù)據(jù)進行分析,從而考察其價格變動的季節(jié)性特點。為了更好的表達黃金價格變化的特點,選取了兩個指標,第一個是月度收益率=(本月底結(jié)算價-上月底結(jié)算價)/上月底結(jié)算價,黃金月度上漲概率=收益率為正的次數(shù)/總年數(shù)。 對1970年至2011年間共504組數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計,其中表示月度上漲概率,線圖表示閱讀收益率的均值,通過 |