在近日由廈門(mén)象嶼集團(tuán)主辦、上海期貨交易所支持的福建地區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)投資報(bào)告會(huì)上，象嶼期貨董事長(zhǎng)洪江源提出“把握通脹、布局商品”的投資理念，認(rèn)為今年第四季度到明年第三季度是投資布局的大好時(shí)機(jī)。

　　洪江源指出，當(dāng)前市場(chǎng)錯(cuò)綜復(fù)雜，出現(xiàn)眾多偏離，比如美元、原油、黃金、GDP以及道指關(guān)聯(lián)異常，經(jīng)濟(jì)邏輯混亂，而這種特殊現(xiàn)象往往出現(xiàn)在如1929-1933年、1982-1979年的全球金融混亂及世界性衰退的情況下，同時(shí)新興經(jīng)濟(jì)體崛起對(duì)全球資產(chǎn)定價(jià)體系也造成巨大沖擊，匯率、利率是每次金融波動(dòng)的核心。

　　從歷史上來(lái)看，德國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起典型特征是出口增加，匯率升值，金融市場(chǎng)保持相對(duì)穩(wěn)定，日本上世紀(jì)70年代崛起特征是出口增加，匯率升值，央行低利率，地產(chǎn)、股市泡沫，隨后一輪大衰退，而韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)與香港地區(qū)騰飛的表象也與之類(lèi)似，在這個(gè)過(guò)程中，利率政策起到延遲作用，但匯率政策則完全被動(dòng)。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起，完全可以從中找到歷史的影像。

　　就匯率來(lái)說(shuō)，美國(guó)延遲加息將成為通脹的搖籃，人民幣延遲升值又會(huì)提升通脹的空間，未來(lái)通脹導(dǎo)致的人民幣升值壓力將會(huì)不斷加大。洪江源說(shuō)，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國(guó)均以未來(lái)通脹為代價(jià)采取極其寬松的貨幣財(cái)政政策，但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡及國(guó)際資本流動(dòng)，造成不同結(jié)果。

　　據(jù)他預(yù)計(jì)，今年第四季度開(kāi)始全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，貨幣乘數(shù)提升，通脹壓力預(yù)期逐步增強(qiáng)，進(jìn)而將通過(guò)匯率傳遞到強(qiáng)勢(shì)貨幣國(guó)家，將導(dǎo)致整體商品下行空間有限，但又會(huì)分化發(fā)展，其中部分商品價(jià)格上漲與產(chǎn)能重啟矛盾突出，形成慢漲暴跌的牛市特征，而黃金、原油、銅等金融屬性偏強(qiáng)的商品，其價(jià)格重心將逐步上移，尤其是黃金未來(lái)將極具投資價(jià)值。