經(jīng)歷了長達(dá)兩個多月的調(diào)整，國際黃金價格的投資價格開始重新顯現(xiàn)出來。近日，越來越多的機(jī)構(gòu)開始發(fā)布看多金價的研發(fā)報告，其中，不乏旗幟鮮明者強(qiáng)烈建議投資者配置黃金。

　　昨天，國泰君安期貨研究所發(fā)布題為“黃金回調(diào)接近尾聲，2010上半年有望再創(chuàng)歷史新高”的研究報告，稱國際金價在經(jīng)過了兩個多月的回調(diào)和整理后，消費(fèi)者開始認(rèn)同四位數(shù)的黃金價格，并重新增加黃金消費(fèi)。

　　國泰君安期貨研究所認(rèn)為，目前的黃金走勢可能處于類似于2009年7月的位置：下方支撐有力，再經(jīng)過一到兩個月的盤整，重心逐漸上移，一旦突破則上揚(yáng)空間較大，可望再創(chuàng)歷史新高，建議投資者努力把握可能出現(xiàn)的黃金中期投資機(jī)會。

　　統(tǒng)計資料顯示，黃金市場的主線是往往是前三季度盤整，第四季度突破。這種模式在黃金歷史上曾多次出現(xiàn)，而剛剛過去的2009年則將其演繹得更為典型。國泰君安期貨研究所所長張智勇認(rèn)為，這一方面是由于2008年美元劇烈反彈導(dǎo)致的以美元標(biāo)價的黃金價格承受了較大的壓力，另一方面，1000美元/盎司整數(shù)關(guān)口也對投資者心理有一定的影響，所以2009年金價在1000美元下方長期盤整，最終突破之后長期積蓄的做多動能得到集中釋放。

　　在其他商品趨勢不明顯的背景下，黃金于2009年9至11月間成為拉動整體商品和外匯市場的主力品種，吸引了絕大部分投資者的注意力。在這期間，以往美元走強(qiáng)壓制黃金的邏輯，變成了黃金發(fā)力上揚(yáng)、美元承壓。

　　2010年1月中旬，由于歐洲部分國家面臨主權(quán)債務(wù)危機(jī)，同時新興市場國家普遍開始緊縮政策，美元進(jìn)一步走強(qiáng)，國際商品市場普遍深度回撤。雖然以歐元計價的黃金仍在高位盤整，但以美元計價的倫敦金被迫進(jìn)入了深度整理。

　　但是，全球央行集體停止拋售，轉(zhuǎn)而回購黃金的拐點或許已經(jīng)出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來黃金在央行儲備中的地位上升，將令世界拋棄“黃金無用論”。而重新認(rèn)識黃金做為最終硬通貨的獨(dú)特價值，將成為未來十年支撐金價走牛的重要動力之一。

　　其中，中國央行大量購買黃金的可能性尤其被看好。目前，中國黃金儲備占外匯比重的比例僅為1.6%，按照2009年 2.3萬億美元的外匯儲備余額以及1100 美元/盎司的金價計算，黃金在中國外匯儲備中每提高1個百分點，就需要凈買入黃金650噸，這一數(shù)量相當(dāng)于2008年全球黃金總供應(yīng)量的18%。

　　張智勇認(rèn)為，目前中國采取的是利息不變，提高存款準(zhǔn)備金和進(jìn)行直接信貸指導(dǎo)的獨(dú)特方法，這盡管在短期有一定的效果，但始終不是長久之計。匯率改革或許是一個可