多重因素促黃金牛市繼續(xù)前行 |
發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)之后,由于流動性歷經(jīng)幾個月甚至十幾個月的堆積,資產(chǎn)價格泡沫必將日益膨脹,大宗商品市場由此不斷上演牛市行情。 具體來說,可以總結(jié)出以下經(jīng)濟(jì)危機(jī)催生大宗商品牛市的一般規(guī)律和長期趨勢:(1)在低利率階段,大宗商品價格一般能夠迅速筑底,然后呈現(xiàn)上漲態(tài)勢;(2)在低利率階段結(jié)束,也就是升息周期的開始階段,大宗商品價格依然維持大幅度的上漲格局,這時商品價格與利率呈現(xiàn)了明顯的正相關(guān)關(guān)系;(3)低利率周期維持的時間越長,此后大宗商品價格上漲的幅度越大。 本次百年一遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)同樣催生出大宗商品牛市。今年,黃金已迎來了一輪波瀾壯闊的牛市行情,一舉站到了1228美元/盎司的歷史最高點(diǎn)。當(dāng)然,近期內(nèi),黃金等大宗商品價格漲勢似有緩和跡象,商品牛市似乎站在了岔路口。 但我們認(rèn)為,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍處于由危機(jī)向復(fù)蘇的發(fā)展階段,各主要經(jīng)濟(jì)體依舊維持著激進(jìn)的低利率政策,隨著全球范圍內(nèi)流動性的日益堆積,必然會導(dǎo)致一場來勢更為兇猛的資產(chǎn)價格泡沫。因此,大宗商品牛市遠(yuǎn)未結(jié)束。 即使在未來某個階段各國央行開始收緊流動性,也就是提升利率之時,根據(jù)歷史經(jīng)驗的判斷,大宗商品價格仍然是維持上漲,從而拉開新一輪商品牛市序幕。 |