金銀價格此起彼伏可套利 |
發(fā)布日期:12-05-25 08:47:23 泉友社區(qū) 新聞來源:上海金融報 作者:上海金融報 |
同為貴金屬,黃金和白銀的價格比在歷史上有蹤跡可循。當(dāng)兩者的走勢不同步,其價格的此起彼伏便為投資者提供了一定的獲利機會。 金銀比價區(qū)間為[16.9-99] 從1970年初1盎司國際黃金能兌換18盎司國際白銀至今,黃金與白銀價格之比在1991年2月創(chuàng)下1盎司黃金能兌換99盎司白銀的歷史最高紀(jì)錄,在1980年1月出現(xiàn)1盎司黃金只能兌換16.9盎司白銀的歷史最低紀(jì)錄。 從2005年至今,國際黃金與白銀價格之比最大為84倍,最小為31倍,平均數(shù)為57倍。其中,金銀比價在53-55倍區(qū)間內(nèi)的概率最大。 因此,有人建議:當(dāng)金價與銀價之比遠(yuǎn)高于55時,可以做空黃金,做多白銀,待價差回歸合理水平后平倉,以獲取利潤;當(dāng)金價與銀價之比遠(yuǎn)低于53時,可以做空白銀,做多黃金,待價差回歸合理水平后平倉。 從近年來金銀比價大幅波動情況來看,從2008年7月到2008年10月,金價與銀價的比值由51竄升到84,黃金相對白銀“變貴”。莫尼塔分析師趙延鴻認(rèn)為,這是因為全球金融危機爆發(fā),經(jīng)濟大幅下滑,白銀的工業(yè)需求大幅萎縮,導(dǎo)致銀價下跌44.46%,而金價同期僅下跌了11.86%。 從2003年5月到2006年4月,由于全球經(jīng)濟活動非;钴S,大宗商品價格普漲,銀價上漲185.32%,金價上漲65.66%,金銀價格之比從80.45大幅降至46.65。 從1997年7月到1998年2月,受亞洲金融危機影響,大量資本涌入美國避險,美元大幅攀升,金價下跌9.35%,而白銀價格卻在經(jīng)濟增長中上漲69.56%,金銀比價因而從77.2降至41.18。 “總的來看,白銀價格的漲跌非常顯著地受經(jīng)濟活動擴張和收縮的影響,而黃金價格受此影響較弱,金價更多反映了保值的屬性!壁w延鴻表示。 金銀比價的變化,還顯示出白銀價格波動性更大。國泰君安分析師桑永亮指出:“從2003年后的數(shù)據(jù)來看,當(dāng)金銀價格上漲時,金價/銀價下跌,說明銀價漲幅大于金價;當(dāng)金銀價格下跌時,金價/銀價上行,說明銀價跌幅大于金價。因此,白銀價格波動幅度要大于黃金! 不過,長期而言,銀價漲幅小于金價。從1971年1月至今,金價累計漲幅超過42倍,而銀價僅累計上漲17.77倍。桑永亮表示,這是因為白銀消費目前仍以工業(yè)需求為主,銀價中的金融屬性溢價部分遠(yuǎn)小于金價,在持續(xù)通脹、計價貨幣(美元)實際購買力下降的環(huán)境中,長期漲幅小于金價。 金銀價格相關(guān)系數(shù)高 有研究表明,在過去40年中,白銀和黃金價格的相關(guān)系數(shù)約為0.83。從2007年以來,上海黃金交易所黃金T+D與白銀T+D收盤價的相關(guān)系數(shù)為0.88,倫敦現(xiàn)貨黃 |